Neste post você verá uma análise fundamentalista da VBBR3, empresa do ramo de combustíveis.
Após ver seu lucro líquido cair 36% entre 2020 e 2021, vejamos se a produtividade, geração de caixa e endividamento da Vibra melhorou ou piorou no período.
Vamos lá?
VBBR3 Análise fundamentalista
Começo a análise fundamentalista da VBBR3 pela sua produtividade. Utilizo a margem bruta da empresa para saber se melhorou ou piorou.
Vejamos:
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Margem Bruta | 5,27% | 5,47% | 6,27% | 5,99% | 7,53% |
Conforme tabela acima, observe que vem caindo a produtividade da empresa. Note que de 2020 a 2021, a empresa teve um aumento de 59% nas receitas.
Porém o custo de vendas CPV aumentou 60%
Agora vejamos seu lucro operacional.
Lucro operacional é o lucro gerado exclusivamente pela operação do negócio, descontando-se as despesas administrativas, comerciais e operacionais.
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Encontramos o lucro operacional da empresa através da Margem EBITDA.
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Margem EBITDA | 2,43% | 6,26% | 1,94% | 2,87% | 3,04% |
E quanto a geração de caixa da VBBR3?
Utilizo o indicador FCL CAPEX para ter noção do quanto a empresa gerou de caixa após descontado o investimento em imobilizado e intangível.
FCL CAPEX ou FCFF (Free Cash Flow For The Firm) é a quantidade de dinheiro gerado pela empresa após desconto dos investimentos utilizados para expandir seus ativos (imobilizado e intangível).
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| FCL Capex | 1.692.000,00 | 1.212.000,00 | 2.304.000,00 | 2.898.000,00 | 972.000,00 |
De acordo a tabela acima, temos uma empresa com forte geração de caixa. É notável a queda de 2019 para cá.
Agora vejamos se esse dinheiro foi para o caixa da empresa. Para isso, basta ir para a página do balanço chamada de Balanço Patrimonial Ativo.
Nela você busca os itens “caixa e aplicações financeiras” e os soma. Na comparação 2020~2021, a empresa aumentou seu caixa em 8%.
Contudo, sua geração de caixa aumentou em 39%!!!
Sendo assim, ou a empresa pagou dividas, pagou dividendos…
Endividamento
Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.
Some-os e chegará na divida bruta da empresa.
Logo temos:
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Divida Bruta | 13.833.000,00 | 8.553.000,00 | 6.775.000,00 | 5.572.000,00 | 4.712.000,00 |
O aumento da divida bruta da VBBR3 entre 2020 e 2021 foi de 61%!!!
Agora vejamos sua dívida líquida. Pegue a divida bruta e subtraia pela soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Divida Liquida | 10.208.000,00 | 5.195.000,00 | 4.413.000,00 | 2.515.000,00 | 4.229.000,00 |
A divida liquida da empresa saltou impressionantes 96%!
Veja a evolução da divida liquida da empresa nos últimos 5 anos através do gráfico abaixo:
Por que a VBBR3 está aumentando suas dividas?
Leia também:
– SQIA3 análise 2021
– LCAM3 análise 2021
– EZTC3 vs CYRE3
Resumo da VBBR3 dos últimos 5 anos?
A Vibra nesta breve análise teve sua produtividade “estável” e queda em seu lucro operacional.
A geração de caixa continua forte, mas não em níveis de 2019.
Já sua divida…
Resta pesquisar e questionar esse aumento.
Agora me diz, o que achou desta breve análise?
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See ya!
Fonte: Balanço VBBR3 – B3
