Neste post você verá uma análise fundamentalista da LCAM3, empresa do ramo de locação de veiculos.
Vejamos se a Unidas melhorou sua produtividade, capacidade de fazer dinheiro.
Será que melhorou?
LCAM3 Análise fundamentalista
Começo a análise fundamentalista da LCAM3 pela sua produtividade. Utilizo a margem bruta da empresa para saber se melhorou ou piorou.
Vejamos:
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Margem Bruta | 40,95% | 24,87% | 27,54% | 30,31% | 29,40% |
A receita da Unidas entre 2021 e 2020 subiu 16% enquanto seu CPV – Custo dos bens ou/e produtos vendidos diminuiu 8%.
Isso aparece no belo aumento da margem bruta.
Agora vejamos seu lucro operacional.
Lucro operacional é o lucro gerado exclusivamente pela operação do negócio, descontando-se as despesas administrativas, comerciais e operacionais.
by cobrefacil.com.br
Encontramos o lucro operacional da empresa através da Margem EBITDA.
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Margem EBITDA | 37,45% | 23,72% | 26,48% | 28,82% | 33,01% |
E quanto a geração de caixa da LCAM3?
Utilizarei o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.
FCL CAPEX ou FCFF (Free Cash Flow For The Firm) é a quantidade de dinheiro gerado pela empresa após desconto dos investimentos utilizados para expandir seus ativos (imobilizado e intangível).
Descobrir este indicador é muito simples. Basta:
- Pegar os dados da página “Demonstração do Fluxo de Caixa”.
- Somar os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais com os valores de Aquisição de imobilizado e intangível.
Após o cálculo, temos:
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| FCL Capex | -1.565.058,00 | 727.178,00 | -1.160.352,00 | 157.823,00 | 53.181,00 |
Abaixo um gráfico para visualizarmos melhor a oscilação de geração de caixa da Unidas.
Bom, de acordo aos números e o gráfico, sabemos que em 2021 ou a empresa queimou caixa ou contraiu dividas.
Afinal, o dinheiro gerado não foi suficiente para bancar os investimentos da empresa.
Assim, vamos para a página do balanço chamada de Balanço Patrimonial Ativo para vermos se o caixa foi afetado.
Nela você busca os itens “caixa e aplicações financeiras” e os soma. Ao fazer isso, vejo que a empresa “queimou” caixa.
Afinal, houve uma queda de 26% no caixa líquido da LCAM3.
Hmm, será que esse dinheiro foi suficiente ou a empresa precisou contrair mais dividas?
Endividamento
Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.
Some-os e chegará na divida bruta da empresa.
Logo temos:
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Divida bruta | 10.007.917,00 | 7.113.787,00 | 4.672.525,00 | 3.892.841,00 | 1.433.405,00 |
O aumento da divida bruta da LCAM3 entre 2020 e 2021 foi de 40%!!!
Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta pela soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.
| Ano | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Divida Liquida | 7.295.100,00 | 3.423.265,00 | 2.659.171,00 | 1.929.653,00 | 1.009.400,00 |
A divida liquida da empresa saltou impressionantes 113%!
Por que a LCAM3 está aumentando suas dividas?
Leia também:
– SQIA3 análise 2021
– MDIA3 análise 2021
– EZTC3 vs CYRE3
Resumo da LCAM3 dos últimos 5 anos?
A Unidas nesta breve análise ganhou produtividade e aumentou seu lucro operacional.
Contudo, esse aumento está se baseando no aumento das dividas da empresa como vimos no tópico acima.
Resta estudar para saber se isso é sustentável ou não.
Lembrando que há empresas que crescem através do endividamento e isso em si não é um problema.
Ele acaba se tornando quando a divida fica fora de controle. Portanto é bom ficar de olho aqui!
Mais uma coisa, vale destacar que o período de maior endividamento da empresa foi com uma Selic ainda baixa.
Enfim, seria uma boa pergunta o quanto de juros foi contratado nesses novos empréstimos.
Agora me diz, o que achou desta breve análise?
Gostou do texto? Compartilhe-o em suas redes sociais! Isso ajuda muito o trabalho do Investidor Inglês!
Também se tiver alguma critica, sugestão, deixe seu comentário!
See ya!
Fonte: Balanço LCAM3 – B3
