UNIP6 Análise Fundamentalista: De 2021 à 2017

A análise fundamentalista de hoje é sobre a UNIP6.

Neste post você verá como se saiu a produtividade, geração de caixa e endividamento da Unipar em 2021 e nos últimos 5 anos.

Antes um “spoiler” do que está por vir.

A UNIP6 reportou um lucro por ação de 20 reais em 2021 frente aos 4 reais de 2020!

Vamos ver se os outros números acompanham essa bela alta?

UNIP6 Análise Fundamentalista

Quem conhece as análises fundamentalistas do Investidor Inglês, sabe que elas são baseadas no livro Investindo para VencerJoão Bosco Oliveira Junior (Mille).

Neste livro, Mille o autor, nos ensina a analisar empresas dividindo-as em quatro partes:

  • Produtividade
  • Geração de caixa
  • Endividamento
  • Governança

Não abordarei a Governança por ser uma parte mais subjetiva, onde é necessário contatos com o RI, assistir Webcasts e, principalmente, acompanhar o Guidance da empresa.

Sendo assim, vejamos como se comportou as outras 3 partes nestes últimos 5 anos.

Produtividade

Começamos verificando duas coisas no balanço da empresa.

Sua Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Vendidos e seu CPV, também chamado de Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos.

Estes dois itens encontramos na página “Demonstração do Resultado”.

Vejamos:

Ano20212020201920182017
Receita Líquida6.289.3693.868.2233.048.7303.469.1333.019.592
CPV-3.486.604-2.533.636-2.231.876-2.209.155-2.114.627

Observando a tabela acima, os últimos 5 anos da Unipar foram muito bons. Especialmente no comparativo entre 2021 e 2020.

Afinal, a empresa quase dobrou as vendas! E melhor, sem ter precisado aumentar muito seu custo.

Com os dois itens acima, podemos encontrar a Margem Bruta e verificar se a empresa ganhou ou não produtividade.

Para isso, basta somar a receita líquida com o CPV e dividir o resultado pela receita líquida.

Logo temos:

Ano20212020201920182017
Margem Bruta44,56%34,50%26,79%36,32%29,97%

E ai, ganhou produtividade ou não?

Para finalizar esta parte, vejamos um “pulo do gato” ensinado no livro.

Continuando na página “Demonstração do Resultado”, precisamos encontrar o item “Resultado Financeiro

Se ele estiver positivo ou levemente negativo, significa que é uma empresa para se ter em carteira Buy and Hold.

Como pode ser visto no balanço, 2021 foi o único ano dos últimos 5 que a UNIP6 conseguiu um resultado financeiro positivo (90.835).

Nos demais, a variação ficou de -90.000 a -150.000

Porém, adianto que é preciso ler o livro para entender melhor essa dica. Dessa forma, não vou me estender neste assunto.

Geração de Caixa

unip5 análise fundamentalista

Na imagem acima vemos que o lucro por ação da empresa explodiu!

O lucro por ação da empresa que ficava entre 3 a 5 reais, foi para 20 reais em 2021!

Já o FCL Capex por ação, que tenta demonstrar o quanto a empresa gera de caixa por ação, também deu um belo salto em 2021.

FCL Capex é o Fluxo de Caixa Operacional menos o Capex. Caso não saiba, Capex é a soma dos investimentos em Intangíveis e Imobilizados.

Estes dois você os encontra em Fluxo de Caixa no balanço da empresa.

Também não me estenderei por aqui. Mille diz que não há um padrão para verificar isso nas empresas, pois cada uma opera de um jeito.

Esta parte do livro é bem interessante. Leia!

Endividamento

Gosto de procurar empresas “sem dívidas”. Traduzindo, são empresas que tem mais dinheiro em caixa do que dívidas contraídas.

Será que a Unipar se enquadra nisso?

unip5 endividamento

No gráfico acima, observamos que a dívida líquida/EBITDA vem caindo nos últimos anos.

Contudo, após uma boa queda em 2020, em 2021 a dívida líquida/EBITDA subiu. Mas nada muito alarmante.

Esse indicador tem como um certo “consenso”, tolerar vê-lo até o nível 3. E conforme vemos no gráfico, a UNIP6 está longe de chegar neste número.

Outro ponto que devemos prestar a atenção é na liquidez corrente.

Mille diz que este indicador precisa sempre estar acima de 1.

O motivo? Veja:

  • Se for maior que 1, mostra que a empresa consegue pagar suas dívidas de curto prazo. 
  • Menor que 1 indica que a empresa pode ter problemas caso todas suas dívidas de curto prazo sejam cobradas. 

Como se saiu a análise fundamentalista da UNIP6 baseada nos últimos 5 anos?

Indo direto ao ponto, a Unipar mostrou belos números nesta análise rápida. Melhorou sua produtividade, aumentou sua geração de caixa.

E isso sem aumentar suas dívidas. Bom não?

Se você está a procura de uma ação para se aprofundar, a UNIP6 é uma boa candidata.

Melhor do que a TASA4 que analisei recentemente.

Assim, comparando apenas números com números, OK? Afinal, são empresas de ramos totalmente diferentes, não fazendo sentido algum a comparação.

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!

Agora vem cá, o que achou desta análise?

Para fazer análise como esta, basta ler o livro Investindo para Vencer. Nele você aprenderá a analisar empresas com exemplos reais e de uma forma simples.

Agora falando sobre o texto, tem alguma crítica, sugestão? Se sim, deixe seu comentário! Se gostou do texto, ficarei feliz se o compartilhar em suas redes sociais.

Isso ajudará muito meu trabalho.

Fonte: Balanço Unipar publicado na B3

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