TASA4 Análise Fundamentalista 2021: Bom ou Ruim?

TASA4 Análise fundamentalista. Aqui veremos em primeira mão uma análise baseada no DRE de 2021 da nossa fabricante de armas.

Análise esta baseada em três pontos:

  • Produtividade
  • Geração de Caixa
  • Endividamento

Preparado?

TASA4 Análise fundamentalista dos últimos 5 anos

Para analisar TASA4, utilizei os conceitos vistos no livro Investindo para Vencer.

Sendo assim, vamos tirar o pó de meu livro de cabeceira para verificar se os números da Taurus melhoraram ou pioraram.

Caso não conheça o livro que utilizarei para esta análise, em resumo, Mille o autor, nos mostra como analisar empresas usando 4 pontos.

  • Governança
  • Geração de Caixa
  • Produtividade
  • Endividamento.

Sem mais delongas, começamos analisando a TASA4 pela produtividade.

Produtividade

Para verificarmos a produtividade da Taurus, começamos pela receita líquida, que geralmente vem escrito no balanço como;

  • Receita de Venda de Bens e/ou Serviços.

Precisamos verificar se este item está crescendo, ou seja, se a empresa está conseguindo aumentar suas vendas.

Vejamos:

Ano20212020201920182017
Receita Líquida2.740.4641.859.340999.581845.287695.258

Depois de observar a receita líquida, vamos verificar se seu CPV – Custo de Produto Vendido está subindo conforme a receita liquida sobe.

Afinal, isso é um indicativo que a empresa está gastando (consumindo mais energia, contratando mais pessoal…) para acompanhar as vendas da empresa.

Contudo, o CPV tem que subir menos que a receita.

Caso contrário, indica problemas.

Vejamos como está este indicador da TASA4:

Ano20212020201920182017
CPV-1.422.708-1.071.619-658.952-537.660-599.880

Assim como a receita liquida, o CPV da empresa vem subindo desde 2017, tendo uma pequena queda em 2018.

O bom é que vem subindo, mas menos que sua receita!

Assim, a TASA4 está em linha com o que o Mille ensina no livro. Ou seja, a empresa está aumentando seu custo e em contrapartida está recebendo mais.

Após essa breve análise, Mille diz que a margem bruta nos diz se a empresa ganhou ou não produtividade.

Para encontrar a margem bruta, divida o resultado bruto pela receita líquida.

Para encontrar o resultado bruto você subtrai a receita líquida pelo CPV.

Portanto, temos as seguintes margens bruta da TASA4:

Ano20212020201920182017
Margem Bruta48,09%42,37%34,08%36,39%13,72%

Vejamos agora como está seu lucro operacional. Para tanto, verificamos a margem EBITDA.

Ano20212020201920182017
Margem EBITDA36,58%25,51%12,81%9,52%-18,29%

Mille explica que a margem EBITDA mostra o lucro operacional como um todo. Sendo assim, notamos que o lucro operacional da Taurus vem crescendo nos últimos 5 anos.

Para não estender a análise, vamos a um pulo do gato que o Mille fala sobre as empresas de Buy and Hold (B&H).

O “pulo do gato”

Mille nos diz para olharmos o Resultado Financeiro, item que você encontra na DRE das empresas.

Abaixo trago esse indicador da TASA4:

Ano20212020201920182017
Resultado Financeiro-72.281-250.956-80.485-183.580-110.284

O “pulo do gato” é que esse indicador nas empresas de Buy and Hold (B&H) estão positivos ou pouco negativos.

Dessa forma, percebemos segundo a tabela acima que a Taurus vem melhorando neste aspecto também.

Porém, adianto que é preciso ler o livro para entender melhor essa dica. Até por isso não vou me estender por aqui.

TASA4: Geração de Caixa

Aqui é o lugar onde analisamos a saúde financeira da empresa.

Vejamos:

tasa4

Na imagem acima vemos que o lucro por ação da empresa vem em uma boa crescente.

Já o FCL Capex por ação, que tenta demonstrar o quanto a empresa gera de caixa por ação, acabou retraindo em 2021.

Algo para investigar, não?

FCL Capex é o Fluxo de Caixa Operacional menos o Capex. Caso não saiba, Capex é a soma dos investimentos em Intangíveis e Imobilizados.

Estes dois você os encontra em Fluxo de Caixa no balanço da empresa.

Também não me estenderei por aqui. Mille diz que não há um padrão para verificar isso nas empresas, pois cada uma opera de um jeito.

Esta parte do livro é bem interessante. Leia!

Endividamento

Gosto de procurar empresas “sem dívidas”. Traduzindo, são empresas que tem mais dinheiro em caixa do que dívidas contraídas.

Abaixo trago um gráfico mostrando o endividamento da empresa.

tasa4 análise fundamentalista

No gráfico acima, observamos que a dívida bruta/PL da Taurus deu um belo salto em 2020.

Contudo, note que em 2021 a empresa já sanou essa questão.

Interessante!

Outro ponto que devemos prestar a atenção é na liquidez corrente. Mille diz que este indicador precisa sempre estar acima de 1.

O motivo? Veja:

  • Se for maior que 1, mostra que a empresa consegue pagar suas dívidas de curto prazo. 
  • Menor que 1 indica que a empresa pode ter problemas caso todas suas dívidas de curto prazo sejam cobradas. 

Governança

Este item é a parte subjetiva da análise. Este item demanda um acompanhamento prolongado por parte do investidor.

Mille recomenda acompanhar os webcasts, e principalmente, verificar se a empresa chega próximo ao prometido em seus Guidances.

Não verifiquei a governança da TASA4 conforme contei no inicio desta análise fundamentalista.

Como se saiu a TASA4 em 2021?

Analisando a empresa fornecedora de armas utilizando os pontos do livro Investindo para Vencer, temos alguns destaques a favor da empresa.

Afinal, sua produtividade melhorou, sua geração de caixa vem aumentando e por fim, a empresa tem dívidas sob controle.

O único ponto “negativo” a ressaltar fica com o FCL Capex que caiu em 2021. Algo a se investigar.

No mais, me surpreendeu a análise desta empresa. Sinceramente não esperava tanto.

Com isso, fico mais tranquilo em ter essa ação em minha carteira Fórmula Mágica.

E você, esperava por estes números da Taurus? Deixe seu comentário!

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!

Caso tenha gostado do post, peço a gentileza de compartilhá-lo com seus amigos! Isso irá ajudar muito meu trabalho.

See ya!

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