Você sabe usar uma trava de alta com opções?
Neste post você verá o que é, como fazer a operação com opções do tipo CALL ou PUT e, por fim, saber qual das duas utilizar.
Preparado?
Trava de alta: O que é isso?
A trava de alta é uma operação em que você compra uma opção e vende outra opção de strike superior com as mesmas quantidades sobre o mesmo ativo-alvo.
Como se trata de uma combinação de compra e venda de opções, trata-se de uma operação estruturada.
Complicado?
Vou melhorar isso com o exemplo abaixo.
- Ao comprar a opção PETRC323 (strike 32,51) e vender a opção PETRC335 (strike 33,51) com as mesmas quantidades, você está montando uma trava de alta!
Essa operação pode ser montada tanto com opções CALL como com opções PUT.
Como funciona?
A trava de alta funciona com a compra e venda de opções simultaneamente e de mesma quantidade.
Nesta operação, sempre vendemos a opção de maior strike.
No exemplo que vimos anteriormente, vendemos a opção de strike 33,51 que é maior que o strike 32,51, certo?
Com as opções PUT, a ordem é a mesma.
O que muda é que enquanto pagamos para montar uma trava com CALL, recebemos ao montar uma trava com PUT.
Como fazer uma trava de alta com CALL?
Você pode fazer:
- Compra de 1000 PETRC323 (strike 32,51)
- Venda de 1000 PETRC335 (strike 33,51)
Para não ter problemas com a corretora, primeiro faça a compra das opções e depois a venda. Vai por mim, OK?
Podemos visualizar a operação acima com um gráfico.
Fonte Imagem: Opções.Net.Br
Como nossa parte comprada está no strike 32,51, a nossa operação para “empatar” o investimento precisa estar nos 32,51 próximos do vencimento.
Agora veja no gráfico que conforme a cotação do ativo alvo ultrapassa os 32,51 a barra sobe até estabilizar próximos dos 33,51.
Isso acontece pois é exatamente o strike que vendemos.
Logo para obtermos o lucro máximo, a cotação do ativo alvo precisa estar perto dos 33,51 próximo ao vencimento das opções.
Como a diferença entre os strikes da trava montada é de 1 real, esse é o nosso lucro máximo teórico.
Digo teórico pois dificilmente você consegue obter a diferença entre os strikes. Isso depende muito de como está a volatilidade do ativo-alvo.
Leia também:
– Como fugir do Vencimento de Opções?
– Meu erro ao operar opções + Como defender vendas CALL/PUT?
Quando montar?
Montamos uma trava de alta com CALL quando:
- Você acredita em uma alta do papel
- O preço para fazer a trava está “barato”
Sabendo que podemos obter no máximo 1 real em uma trava com diferença entre strikes de 1 real, não faz sentido pagar 0,60~0,70 centavos, certo?
Eu procuro pagar no máximo 0,30~0,35 centavos.
E costumo sair ao bater os 0,60~0,70.
Não é uma regra, mas é o que venho fazendo ultimamente.
Prejuízo
A trava de alta com CALL tem como prejuízo máximo o valor que você pagou ao montar.
Logo precisamos pagar o mínimo possível nesta operação, a fim de minimizar as perdas caso a operação não corra a nosso favor.
Como fazer uma trava de alta com PUT?
Pegando os mesmos strikes usados na trava com CALL, teríamos:
- Compra de 1000 PETRO323 (strike 32,51)
- Venda de 1000 PETRO335 (strike 33,51)
Lembre-se sempre de fazer primeiro a compra das opções e depois a venda!!!
Pegando a cotação dessas opções no dia 11/03/2022, temos:
- PETR0323 cotada a R$ 1,25
- PETRO335 cotada a R$ 1,94
Ao fazer a operação acima com 1000 opções cada, receberíamos pela operação
R$ 690,00.
Esse dinheiro recebido, é o seu lucro máximo.
Para ficar com ele, você precisa que a cotação do ativo-alvo fique acima de R$ 33,51.
Entre 33,51 e 32,51 vocẽ devolve parte do que recebeu próximo ao vencimento.
Já com o ativo alvo abaixo de 32,51, você passa a ter o prejuízo máximo teórico de 1 real
Afinal, montamos uma trava com diferença entre strikes de 1 real, não é verdade?
(33,51 – 32,51)
E repito, sempre é prejuízo teórico, pois isso depende muito de como o mercado estará no momento em que você for desmontar a operação.
Prejuízo
Se PETR4 ficar abaixo dos 32,51 próximo ao vencimento, você pagará R$ 1000,00 para desmontar a trava conforme nosso exemplo anterior.
Como já recebeu R$ 690,00, seu prejuízo é desembolsar R$ 310,00.
Trava de Alta:
– O que é?
– Como funciona?
– Como montar com CALL
– Como montar com PUT *você está aqui!
– Devo montar a operação com CALL ou com PUT?
Quando montar?
Montamos uma trava com PUT quando:
- Acreditamos na alta do ativo alvo
- Acreditamos que o ativo alvo ficará “de lado” ou cairá pouco
Claro que os cenários para montar variarão de acordo a trava montada. Afinal, você pode montar uma trava ATM, OTM ou ITM.
Quer saber mais sobre o assunto? Abaixo a recomendação de um livro para que fala mais sobre as travas.
- Ganhando Dinheiro com Opções – Elvis Pfützenreuter.
Agora se estiver disposto a aprender, o curso Double PUT Double CALL pode ser o que procura.
Nele o Zé da Silva, autor do curso, te guia através de 6 módulos que se iniciam contando sobre o bê a bá das opções até o método desenvolvido por ele.
- O Bê a Bá das Opções – O que são ? Para que servem ?
- Falando Grego – O que influencia o mercado e os preços das opções ?
- Operações Básicas – As operações que são feitas (tradicionalmente) com o uso de opções
- Os bastidores – Detalhes sobre o funcionamento do mercado de opções e que muitos insistem em ignorar
- As bases do Método – Os princípios que nos guiarão em nossas operações
- O Método Double PUT Double CALL propriamente dito
Recomendo este curso para você que não sabe nada sobre opções. Pois nele, o Zé te guia do inicio ao fim, além de contar com um grupo muito prestativo.
E agora, monto a operação com CALL ou PUT?
Vamos recapitular as diferença entre as operações de trava de alta com CALL e PUT:
Na trava com CALL:
- Pagamos para montar a operação
- Precisamos que o ativo alvo “suba bem” ou ao menos ultrapasse a opção vendida
- O prejuízo máximo é o quanto pagamos para montar a operação.
Na trava com PUT:
- Recebemos para montar a operação
- Precisamos que o ativo alvo “suba” ou ao menos não ultrapasse a opção vendida
- O prejuízo máximo é a diferença entre os strikes das opções compradas e vendidas
Sabendo das diferenças, você tem uma ideia de quando montar com CALL e quando montar com PUT?
Eu ultimamente não ando utilizando esta estratégia. Mas quando a utilizo, ando optando por montar a trava de alta com CALL.
Faço isso devido a maior facilidade em desmontar uma trava de alta com CALL do que com PUT.
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