Meu erro ao operar opções + Como defender vendas CALL/PUT?

Neste post vou contar sobre meu maior erro ao operar opções.

Aconteceu com as opções de PETR4 e me fizeram ficar um bom tempo longe do mercado.

A seguir contarei o que fiz de tão errado que me fez ficar anos sem operar.

Também contarei como defender as suas vendas de CALL e as suas vendas de PUT.

Vamos lá?

Meu maior erro ao operar Opções!

erro ao operar opções

Dentre os muitos erros cometidos por mim em trades com opções, o meu maior erro foi com as vendas cobertas de PUT.

Lá em 2015, eu vendia todo mês PUT de PETR4 sem conhecimento algum.

E por sorte de iniciante, fui agraciado com lucro por uns bons meses.

O que eu fazia?

Eu vendia 1000 opções PUT de PETR4 e antes do vencimento das opções, eu as recomprava e vendia as opções do mês seguinte.

A operação acima é bem conhecida no mercado de opções com o nome de Rolagem.

Fiz um video explicando essa estratégia;

Meu erro ao operar Opções PUT

Fui fazendo a operação acima até o dia em que a PETR4 caiu muito.

PETR4 foi caindo e caindo até ficar abaixo do meu strike de venda, que na época era de 7 reais.

Como eu vendia 1000 opções, com PETR4 abaixo de 7 reais eu seria OBRIGADO a comprar 1000 PETR4 a 7 reais.

Quem vende PUT é obrigado a comprar a ação de acordo ao strike vendido!

Enquanto no mercado à vista ela estava abaixo dos 5 reais.

Como a operação de rolagem não estava compensando, ela estava negativa no momento, eu deixei que o mercado me exercesse.

Logo aconteceu o seguinte;

  • Comprei 1000 PETR4 a 7 reais = 7 mil reais + custos
  • Cotação na época da PETR4 abaixo de 5 reais = +-2 mil de prejuízo.

Com o cenário acima, pensei:

Bom, agora eu posso vender CALL!

Meu erro ao operar opções CALL

Com o novo cenário, pensei:

Vou rentabilizar essas ações que adquiri com a venda coberta de CALLs!

by Investidor Inglês

Até ai sem problema. Muita gente vende PUT e quando é exercido, passa a vender CALL.

Mas, a operação acima cairia na venda de opções CALL abaixo do meu preço médio.

Contudo, não dei muita atenção para isso.

Afinal, acreditei que PETR4 ficaria estacionada abaixo dos 5 reais por um tempo. E assim eu iria ganhando o prêmio da venda + as rolagens e vida que segue.

Só que não!

PETR4 disparou no mês seguinte!

opções petr4

Quando você faz venda coberta e vê a ação disparar, em certo ponto não há problema.

Desde que ela volte para próximo do strike vendido antes do vencimento!

E infelizmente, não foi o meu caso.

Fiz a venda em fevereiro de 2016 embolsando o prêmio do mês de Março no strike de 6 reais.

Logo não demorou muito para PETR4 ultrapassar os 7 reais.

Para tentar amenizar meu prejuízo, rolei a operação subindo o strike de Março para Abril a R$ 6,50.

Lembra que meu preço médio era de pouco mais de 7 reais?

Contudo, PETR4 continuou subindo e para resumir, acabei sendo exercido novamente amargando um prejuízo de quase mil reais.

O prejuízo só não foi maior pois acabei não fazendo a venda coberta integralmente. Apesar de ter em carteira 1000 PETR4, fiz a venda de 900 opções.

Dessa forma, meu prejuízo foi um pouco amenizado, pois pude vender o lote restante ao preço de mercado.

Resumindo

  • Comprei 1000 PETR4 a 7 reais cada devido a venda de PUT
  • Vendi 900 CALLs de strike de R$ 6,00
  • Paguei para rolar as 900 CALLs subindo o strike a R$6,50
  • Exercido entregando as 900 PETR4 a 6,50 cada.
  • Venda das 100 PETR4 a preço de mercado.

Se não ficou claro esse meu trade, deixe seu comentário solicitando uma versão em video que eu providencio isso lá no Youtube.

Talvez falando seja mais claro.

Como defender uma operação que deu errado?

Depois do prejuízo relatado acima que levou embora o lucro de uns três a quatro meses de trades, resolvi ficar de fora do mercado.

Afinal, estava operando apenas com a sorte.

Esse é um erro grave. Mas não o único. Não saber o que fazer quando o mercado vai contra também é um erro!

Você monta a operação sabendo dos riscos e tal, mas o que fazer caso ela fuja do seu alvo?

Aceitar o prejuízo e pronto, bora para a próxima?

Na verdade, há formas de escapar de um possível exercício das opções.

O que fazer para não ser exercido em opção PUT?

Começando pelas PUTs, você pode fazer o seguinte:

  • Role a opção para o mês seguinte (se der baixando o strike). Em opções com boa liquidez não é difícil a rolagem. Contudo, você irá pagar para rolar
  • Para financiar a rolagem, você pode estudar a montagem de:

Caso a ação tenha se distanciado muito de seu strike, vendeu no strike 30 e a ação caiu para 20 reais, eu conto como fazer a rolagem aqui.

Lembre-se que como toda operação, há riscos.

O que fazer para não ser exercido em opção CALL?

Nas CALLs você pode fazer o seguinte;

  • Rolar a opção subindo o strike.
  • Se a rolagem só sair pagando, você pode estudar:
    • Vender uma PUT para financiar a subida de strike
    • Trava de alta com PUT
    • Trava de baixa com CALL

Lembrando que operações com PUT requer garantia sendo aconselhável apenas vender o que se consegue comprar.

Vendeu 100 opções PUT de strike 22. Tenha em garantia 2200 reais!

Esqueci de algo?

E você, também já cometeu esse erro que cometi?

Também gostaria de saber sua opinião sobre as defesas que mostrei. Ficou com alguma dúvida?

Caso sim, deixe seu comentário!

No mais, agradeço ao compartilhar este post com seus amigos!

See ya!

0 0 votes
Article Rating
Subscribe
Notify of
8 Comentários
Oldest
Newest Most Voted
Inline Feedbacks
View all comments
1 ano atrás

Fala Inglês!

Quando eu operava com opções, eu não focava muito nessa ou naquela operação não. Eu tinha uma planilha que contabilizava ganhos/prejuízos de cada operação e tinha um totalizador, que, por sua vez, era dividido pelo valor que eu tinha em renda variável para fornecer uma noção de qual o % de remuneração atingido.

Enfim, o que vale é o resultado acumulado de TODAS suas operações. Se vc ganhar mais do que perder, mesmo que seja uma relação próxima, a longo prazo é animador!

Abração!

Serj
1 ano atrás

Bom dia Inglês,
Estou estudando pra fazer algumas operações com opções e teoricamente fiquei animado, porém, parece que as corretoras gostam de dificultar nossa vida no Brasil…haha

Você faz as vendas de puts cobertas apenas?
Estava pensando em ficar vendendo travas com apenas 40% da grana e caso o negócio vá contra, basta rolar e abrir uma posição um pouquinho maior.

Abç

Serj
1 ano atrás

Tenho minhas dúvidas quanto essa política com puts, pois já exigem 100% de garantia. Então, teoricamente, o risco maior é operando calls, já que o preço da ação pode subir ilimitadamente, enquanto não pode ficar abaixo de zero. Como pretendo operar mais OTM, os spreads ficam curtos, não quero que o spread entre strikes seja grande também. Acho que a proporção de 1:3 é boa. Se você lucrar R$1 para cada trava com spread entre strikes de R$3, vai ficar dependendo apenas do percentual de acerto. Então, se ocorrer algum movimento mais forte contra você e precisar realizar uma rolagem,… Read more »

Serj
1 ano atrás

Quis dizer que uma trava precisa ter a proporção 3:1 no mínimo. Se a diferença entre strikes é de R$1, você precisa receber pelo menos R$0,33 no caso das OTM, onde vc vai ter um percentual de sucesso maior. Por exemplo, PETRV216 com strike em R$21,78 fechou a R$0,88, mas a R$20,78 fechou em R$0,60. Isto te daria só R$0,28. Agora a PETRV210, com strike em R$21,03 fechou em R$0,76, e a R$20,03 em R$0,42, que te daria R$0,34 Mas se o teu sexto sentido diz que a petro pode desabar, aí você pode fazer ajustes realizando compras assimétricas. Vendeu… Read more »