operação Borboleta: Já ouviu falar?

Já ouviu falar na operação borboleta?

Conforme comentei em alguns posts, estou fazendo um curso de opções e a cada dia aprendo uma operação nova.

E a operação que dá nome ao post é a que compartilho hoje.

O que é uma operação Borboleta?

Essa estratégia é montada com três opções. Portanto, o nome borboleta vem devido a você comprar as pontas, ou melhor, asas, e vender o miolo.

Exemplo com opções CALL;

Compra PETRA309 – Vende 2* PETRA319 – Compra PETRA327



Veja que a estrutura consiste em comprar uma opção, vender duas opções de mesmo strike acima da anterior e comprar outra opção de strike acima do miolo.

Pegando o exemplo acima, temos;

  • A compra da primeira asa – PETRA309
  • A venda dobrada do miolo – PETRA319
  • A compra da segunda asa – PETRA327

Ou seja, compra as pontas e vende o miolo formando a borboleta. 😀

E você vende o miolo duas vezes para travar com as asas. Sendo assim, ao comprar 1000 da primeira asa, você deve vender 2000 no miolo para cobrir a compra das 1000 da asa seguinte.

Se você observar bem, note que a operação borboleta consiste na junção de uma trava de baixa e uma trava de alta.

Dá para fazer o inverso, no qual seria vender uma opção, comprar duas opções e vender uma opção. Por coincidência essa estrutura se chama borboleta invertida, mas não vamos falar sobre ela.

Não hoje.

Como desmontar uma borboleta?

operação borboleta

Para desmontar uma borboleta é bastante simples, precisamos comprar o miolo vendido e vender as asas.

Pegando o exemplo novamente;

  • Compre a PETRA319 (31,20)
  • Venda PETRA309 (30,20) e PETRA327 (32,20)

Dependendo da sua corretora, se você não tiver dinheiro suficiente para recomprar o miolo vendido, terá que começar a operação vendendo as asas.

Ou precisará fazer um TED para sua corretora colocando o valor necessário para a compra.

Estou gostando da corretora Terra Investimentos pois consigo recomprar sem ter um tostão na conta.

Como ganhar dinheiro com essa estratégia?

Essa estratégia com opções visa ganhar com a passagem do tempo e intervalo de preços.

A passagem do tempo vai retirando o prêmio das opções. E se a ação alvo (no caso PETR4) não fugir do miolo, você lucra.

Bom, pegando novamente o exemplo;

Compra PETRA309 – Vende 2* PETRA319 – Compra PETRA327

A PETRA309 tem strike em R$30,20, a PETRA319 em R$31,20 e a PETRA327 32,20. Sabendo os strikes, podemos ter ideia de onde está os ganhos.

Essa estrutura rentabiliza se a PETR4 não passar muito de R$31,20 até o vencimento. Se a PETR4 no vencimento estiver perto desse valor, você pode ganhar até 1 real.

Ou seja, a diferença entre os strikes (30,20 – 31,20 – 32,20).

Contudo, na prática a operação borboleta de asa 1 pode te dar em média, lucro de R$0,70 por opção. Coisas do mercado.

Problemas na operação Borboleta

Como citado acima, a operação se torna vencedora se a ação alvo (PETR4) não fugir muito do miolo da borboleta. Portanto, se a ação alvo passar da asa de cima, você tem prejuízo.

Pegando novamente nosso exemplo, a asa de cima é a A327 (32,20). Se a PETR4 passar desse valor, é hora de desmontar a borboleta.

Já com a petro abaixo da primeira asa, você tem chances de sair no lucro. Mas se a petro não voltar para valores acima da primeira asa até o vencimento, você acaba perdendo o que investiu na montagem.

A operação borboleta com opções de pouca liquidez não é aconselhado a sua montagem devido a problemas para desmontar se a operação ficar muito acima da sua asa superior.

Sendo assim, de inicio prefira as opções da PETR4.

Lembre-se, essa é uma operação que precisa de um certo acompanhamento. Não monte e abandone. Você pode ter problemas.

O pulo do gato?

operação borboleta

O segredo das borboletas é monta-las barato. Portanto, você precisa monitorar os preços das 3 opções e se no conjunto você pagar menos que R$0,15 centavos, é uma boa montar.

Acima dos R$0,15 cents não é muito aconselhável. Mas pode dar resultado se você acredita que a PETR4 ficará no miolo vendido.

Eu por exemplo montei minha primeira borboleta a 0,17. Sai nos 0,26 mas se tivesse segurado um pouco mais a operação, sairia nos 0,50 centavos.

Na segunda operação borboleta, o Investidor Inglês conseguiu desmontar por 0,28. Tinha montado a 0,14.

Lembrando que este post NÃO é recomendação/call de estratégias!!!

Esqueci de algo?

Depois deste texto, se animou a montar uma operação borboleta?

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6 meses atrás

Investidor Inglês,

Interessante. Eu ainda não conhecia essa estratégia.

Boa semana!

6 meses atrás

Estratégia bem interessante. Alguma dica de como começar a aprender sobre opções?

6 meses atrás

Olá! Legal essa estratégia. Já li um pouco sobre opções, mas confesso que até hoje não me animei a estudar a fundo, tenho muito preconceito com esse mercado, vi muita gente cometendo erros com opções no tempo que era AAI e levando altos prejuízos.

Antigamente o pessoal encontrava umas oportunidades que davam ganhos certos com opções, até no final do livro do Bazzin, ele explica uma estratégia dessas, mas imagino que hoje devem ter robôs monitorando essas oportunidades, aí fica mais difícil competir.

Abraços

Felipe
6 meses atrás

Olá Investidor Ingles,

Parabéns pelas operações!
Também estou fazendo o RCP, estou estudando para fazer as THL.
Uma dúvida: a borboleta você está montando na mão ou utilizando algum software para montar a estrutura, tipo o plugnTrade ?

Abraço!

Felipe
6 meses atrás

Começei faz uns 3 meses, já vi todas as aulas do Alquimia e do RCP, mas só agora estou testando na prática. Por enquanto pretendo ficar somente em THL, o operacional é mais simples.

Isso, na XP é gratuito o PNT, para operações com 3 ou mais pontas deve facilitar bastante.

Abraço.