operação Borboleta: Já ouviu falar?

Já ouviu falar na operação borboleta?

Conforme comentei em alguns posts, estou fazendo um curso de opções e a cada dia aprendo uma operação nova.

E a operação que dá nome ao post é a que compartilho hoje.

O que é uma operação Borboleta?

Essa estratégia é montada com três opções. Portanto, o nome borboleta vem devido a você comprar as pontas, ou melhor, asas, e vender o miolo.

Exemplo com opções CALL;

Compra PETRA309 – Vende 2* PETRA319 – Compra PETRA327

Veja que a estrutura consiste em comprar uma opção, vender duas opções de mesmo strike acima da anterior e comprar outra opção de strike acima do miolo.

Pegando o exemplo acima, temos;

• A compra da primeira asa – PETRA309
• A venda dobrada do miolo – PETRA319
• A compra da segunda asa – PETRA327

Ou seja, compra as pontas e vende o miolo formando a borboleta. 😀

E você vende o miolo duas vezes para travar com as asas. Sendo assim, ao comprar 1000 da primeira asa, você deve vender 2000 no miolo para cobrir a compra das 1000 da asa seguinte.

Se você observar bem, note que a operação borboleta consiste na junção de uma trava de baixa e uma trava de alta.

Dá para fazer o inverso, no qual seria vender uma opção, comprar duas opções e vender uma opção. Por coincidência essa estrutura se chama borboleta invertida, mas não vamos falar sobre ela.

Não hoje.

Como desmontar uma borboleta?

Para desmontar uma borboleta é bastante simples, precisamos comprar o miolo vendido e vender as asas.

Pegando o exemplo novamente;

• Compre a PETRA319 (31,20)
• Venda PETRA309 (30,20) e PETRA327 (32,20)

Dependendo da sua corretora, se você não tiver dinheiro suficiente para recomprar o miolo vendido, terá que começar a operação vendendo as asas.

Ou precisará fazer um TED para sua corretora colocando o valor necessário para a compra.

Estou gostando da corretora Terra Investimentos pois consigo recomprar sem ter um tostão na conta.

Como ganhar dinheiro com essa estratégia?

Essa estratégia com opções visa ganhar com a passagem do tempo e intervalo de preços.

A passagem do tempo vai retirando o prêmio das opções. E se a ação alvo (no caso PETR4) não fugir do miolo, você lucra.

Bom, pegando novamente o exemplo;

Compra PETRA309 – Vende 2* PETRA319 – Compra PETRA327

A PETRA309 tem strike em R$30,20, a PETRA319 em R$31,20 e a PETRA327 32,20. Sabendo os strikes, podemos ter ideia de onde está os ganhos.

Essa estrutura rentabiliza se a PETR4 não passar muito de R$31,20 até o vencimento. Se a PETR4 no vencimento estiver perto desse valor, você pode ganhar até 1 real.

Ou seja, a diferença entre os strikes (30,20 – 31,20 – 32,20).

Contudo, na prática a operação borboleta de asa 1 pode te dar em média, lucro de R$0,70 por opção. Coisas do mercado.

Problemas na operação Borboleta

Como citado acima, a operação se torna vencedora se a ação alvo (PETR4) não fugir muito do miolo da borboleta. Portanto, se a ação alvo passar da asa de cima, você tem prejuízo.

Pegando novamente nosso exemplo, a asa de cima é a A327 (32,20). Se a PETR4 passar desse valor, é hora de desmontar a borboleta.

Já com a petro abaixo da primeira asa, você tem chances de sair no lucro. Mas se a petro não voltar para valores acima da primeira asa até o vencimento, você acaba perdendo o que investiu na montagem.

A operação borboleta com opções de pouca liquidez não é aconselhado a sua montagem devido a problemas para desmontar se a operação ficar muito acima da sua asa superior.

Sendo assim, de inicio prefira as opções da PETR4.

Lembre-se, essa é uma operação que precisa de um certo acompanhamento. Não monte e abandone. Você pode ter problemas.

O pulo do gato?

O segredo das borboletas é monta-las barato. Portanto, você precisa monitorar os preços das 3 opções e se no conjunto você pagar menos que R$0,15 centavos, é uma boa montar.

Acima dos R$0,15 cents não é muito aconselhável. Mas pode dar resultado se você acredita que a PETR4 ficará no miolo vendido.

Eu por exemplo montei minha primeira borboleta a 0,17. Sai nos 0,26 mas se tivesse segurado um pouco mais a operação, sairia nos 0,50 centavos.

Na segunda operação borboleta, o Investidor Inglês conseguiu desmontar por 0,28. Tinha montado a 0,14.

Lembrando que este post NÃO é recomendação/call de estratégias!!!

Esqueci de algo?

Depois deste texto, se animou a montar uma operação borboleta?

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