Venda coberta de Put com Ações, CDBs, Tesouro Direto e mais

Venda coberta de Put com ações é uma boa?

No post de hoje, vejamos o que usar para cobrir nossa venda de Put. Usar dinheiro, Tesouro Direto (não recomendo!).

Também podemos usar CDBs de liquidez diária.

Além de conferir o que usar para cobrir usa venda coberta de Put, veja também minha (ex) estratégia favorita usando opções.

Venda coberta de PUT, o que é?

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Ao fazer a venda/lançamento de uma opção Put, você é obrigado a comprar uma ação por um preço determinado.

Diferentemente das opções CALL, na put você entrega dinheiro e não a ação.

Logo para cobrir essa operação é necessário que você tenha o dinheiro de acordo ao montante vendido.

Exemplo;

  • Ao vender 500 PETRQ30 cujo strike é 30 reais, para cobrir a operação você precisa ter 30*500 = R$15.000 (quinze mil reais)

Portanto, a venda coberta de put nada mais é do que vender apenas a quantidade na qual você possa bancar.

Posso usar ações para cobrir a venda de uma opção Put?

Você pode sim usar suas ações para cobrir o lançamento de put. Contudo, saiba que isso não é recomendado pelos seguintes motivos:

  • As ações sofrem deságio de acordo a corretora
  • A ação (as ações) podem desvalorizar a um ponto em que não cubram mais a venda de PUT.

Por que não usar Tesouro Direto como cobertura?

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Eu não recomendo usar títulos do tesouro direto, mesmo sendo o Tesouro Selic, pois sempre quando mais precisamos deles, os mesmos ficam indisponíveis.

Conforme conto no texto sobre reserva de emergência, utilizar o Tesouro Selic é perigoso devido as suspensões do mercado.

Imagina você precisando resgatar o título para cobrir sua venda de PUT e o mercado suspenso, impossibilitando isso?

Sendo assim, melhor evitar esse risco.

Dinheiro ou CDB na venda coberta de put?

Vender opções Puts é uma forma de remunerar seu CDB de liquidez diária. Logo não faz sentido deixar dinheiro parado na corretora.

A menos que você tenha conta na Modalmais.

Afinal, ela é a única corretora que conheço que só aceita dinheiro como garantia da venda de put.

Venda coberta de PUT: Minha estratégia para comprar ações mais barato!

A venda coberta de put era minha operação favorita usando opções. No inicio, fazia a venda com o único objetivo de obter uma renda mensal usando a estratégia de rolar.

Você sabe o que é “rolar uma opção”?

Depois de um belo prejuízo, fiquei um tempo sem operar devido ao trauma. Mais tarde, voltei a fazer as vendas de put mas com o objetivo de ficar com a ação.

Essa operação de vender PUT da ação que quer comprar pode ser conferida no livro: Get Rich with Options – Lee Lowell.

fique rico operando opções

Explicando…

Você sabe que vender uma opção PUT é ter o dever de comprar a ação na qual ela está relacionada por determinado preço, certo?

Ao vender a PETRS1, você está vendendo uma opção da ação PETR4, cujo vencimento é Julho e seu código 1 indica o preço de R$11,75.

Não sabe nada sobre opções? Fiz um post introdutório aqui!

Sendo assim, ao vender a opção PETRS1, você fica com a obrigação de comprar a PETR4 por R$11,75 em seu vencimento, que cai no dia 17/07/2017.

Até aqui, tudo certo?

Então, minha estratégia é vender essa opção caso a PETR4 esteja acima de R$11,75.

Lembra que eu quero comprar mais barato?

Se a PETR4 estiver 10% acima do preço eu vendo a opção. Caso contrário, não.

Portanto, a ideia não é lucrar vendendo a opção ficando na torcida pela alta da ação, como fazia antigamente.

A ideia é vender para receber uma grana e se a ação cair, vou comprar a ação que desejo!

Por isso é importante vender apenas a ação que se quer ter em carteira.

No livro o autor deixa isso bem claro. E com minha experiência, entendo perfeitamente o motivo.

Compre o papel com metade do dinheiro $$$ e a outra metade use de garantia para venda coberta de PUT!

venda coberta de put

A seguir uma ideia de uso da venda coberta de PUT para seu Buy and Hold. Vamos chamar essa estratégia de venda de PUT B&H.

Ao invés de abrir seu Home Broker e comprar as 200 ações planejadas, ou utilizar a estratégia que contei mais acima, você pode:

  • Comprar 100 ações da ação alvo
  • Vender 100 PUTs da ação alvo.

Exemplo;

  • Você vai comprar a preço de mercado sua ação alvo (exemplo ITUB4 a 24 reais)
  • Depositar como garantia em um CDB de liquidez diária (aceito pela sua corretora) o montante para comprar 100 ITUB4 a 24 reais (2400 reais).
  • Vender opções PUT de ITUB4 no strike de 24 reais

Nesta estratégia, se ITUB4 subir ou ficar próximo dos 24 reais até o vencimento da opção vendida, você ganhou o premio da PUT + a valorização das ações.

É o que muitos por ai chamam de dividendo sintético. Mas isso é papo para outro post.

Se ficar abaixo dos 24 reais, você embolsou o premio e será exercido comprando ITUB4 a 24 reais.

Antes dessa estratégia, você já teria comprado ela por esse preço não?

O argumento que poderia comprar mais barato hoje não cola pois você já teria pago antes o valor de 24 reais.

Nota: Ao utilizar a vendas de PUT B&H, você recebe um trocado diminuindo seu preço médio.

Não foi exercido e pretende comprar mais 200 ações? Faz novamente a estratégia!

Foi exercido e pretendo comprar mais ações? Use novamente a estratégia!

Compre 100 ações e venda 100 opções PUT. Coloca no CDB o que iria para a compra das ações e aguarde o próximo vencimento das opções!

Utilizando a estratégia de venda de PUT B&H você diminui a exposição do seu investimento mensal sem deixar de participar de uma subida do papel.

Caso o papel caia, com o premio recebido da PUT você teve por consequência seu preço médio diminuído.

Afinal, se antes você compraria 200 ações a 24 reais, usando essa estratégia você comprou 100 a 24 e 100 a 24 menos o prêmio recebido!

Desvantagens

A corretagem do exercício das opções é uma das desvantagens. Logo é preciso se atentar ao preço que a corretora lhe cobrará caso exercido.

Se for tabela Bovespa, se prepare para pagar meio porcento sobre a operação.

Dessa forma, o ideal é utilizar essa estratégia em uma corretora que cobre corretagem fixa no exercício.

Outra desvantagem é quanto a impostos. Se lucrou com a venda coberta de PUT terá que gerar uma DARF para pagar no mês seguinte.

Podemos também adicionar a “complexidade” da operação nesta lista, apesar de eu não achar.

Afinal, você não irá simplesmente fazer uma operação de compra, não é mesmo?

Se fazer a venda é algo que te assusta, essa estratégia não é para você, por mais simples que ela seja.

Aprenda a vender PUT com o curso abaixo!

Bom, se você se interessa pelo assunto mas quer contar com a ajuda de um professor e um grupo de apoio, eu recomendo o curso a seguir;

Curso Double PUT Double CALL

O curso Double PUT Double CALL é de criação do Zé da Silva, também criador do site Clube do Pai Rico, site este há mais de 10 anos compartilhando conteúdo sobre opções.

Nele o Zé da Silva te guia através de 6 módulos que se iniciam contando sobre o bê a bá das opções até o método desenvolvido por ele.

  1. O Bê a Bá das Opções – O que são ? Para que servem ?
  2. Falando Grego – O que influencia o mercado e os preços das opções ?
  3. Operações Básicas – As operações que são feitas (tradicionalmente) com o uso de opções
  4. Os bastidores – Detalhes sobre o funcionamento do mercado de opções e que muitos insistem em ignorar
  5. As bases do Método – Os princípios que nos guiarão em nossas operações
  6. O Método Double PUT Double CALL propriamente dito

Recomendo este curso para você que não sabe nada sobre opções. Pois nele, o Zé te guia do inicio (o que são opções) a até seu método double put double call.

Ao adquirir o curso Double PUT Double Call, você ajuda o Investidor Inglês!

Esqueci de algo?

E você, por que não está vendendo put e assim rentabilizando aquele seu CDB que hoje em dia não rende nada?

Qual sua dificuldade em vender PUT?

See ya!

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29 Comentários
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6 anos atrás

Legal II! Para quem está monitorando, é de fato uma boa, mas como vc falou, em virtude da liquidez, ela se restringe a poucas ações nesse nosso mercado tupiniquim rsrs.

Eu uso regularmente a venda coberta, apenas para remunerar um pouco minhas ações de PETR e VALE. Preferi mantê-las esses anos apenas para ganhar dinheiro nesses rendimentos.

Abraço!

5 anos atrás

Exemplificou bem. Lembrei de atualizar o meu post sobre opções também (https://www.viagemlenta.com/2018/02/as-vendas-cobertas-de-opcoes-aliadas-a-estrategia-de-alocacao-de-ativos.html).

Lembra que eu tinha vendido uma PUT de PETR4 na estratégia? No dia do vencimento o preço estava abaixo e eu tive que comprar. Vendi alguns dias depois com um lucro de uns 15% fora o prêmio, pois o peso de PETR4 na carteira já tinha subido novamente para minha alocação pretendida. Pena que não foi um valor assim muito considerável rsrs

Abraço!

Termos Reais
6 anos atrás

Eu considero uma boa ferramenta para aquisições de ações. Como você bem mencionou, ainda falta liquidez no mercado brasileiro. Nos EUA (maldade comparar com o maior mercado do mundo) a liquidez é a menor das preocupações. Um dia espero ver o Brasil chegar a este nível de maturidade.

Cheers, Investidor Ingles!

5 anos atrás

Olá II,
Essa é a estratégia que vou utilizar para comprar ativos até o fim deste ano. Vejamos os resultados. Fiz um post no sábado sobre isso.
Grande abraço!

Para mim a venda de PUT(coberta, longe do dinheiro) é a melhor estrategia de opções para Buy and Hold.

Pois a pessoa pode comprar ações com 10% (só tem de ter dinheiro com liquidez diaria para isso), baixando o preço médio, o que é ótimo para longo prazo.

Caso não seja exercido fica com uma renda extra para juntar aos dividendos.

As ações AMBEV, Itaú, Bradesco, Banco do Brasil, são excelentes ações para essa estrategia, pois são ótimas empresas.

Agora o investidor iniciante, deve começar pelas ações primeiro.

Abraço e bons investimentos.

Ainda opto por não utilizar opções. Mas a operação que mais me agrada é essa (Put coberta OTM – longe do dinheiro) pois permite ter uma renda extra a juntar aos dividendos ou acumular excelentes ações com desconto. A segunda que mais que agrada é a venda coberta de call (Call coberta OTM – longe do dinheiro) pois o risco de perder de ser exercido, ou ter de recomprar, é muito pequeno, e ainda se ganha uma renda extra a juntar aos dividendos. Acredito que só compensa para carteiras bem grandes por causa da taxa de corretagem e do imposto… Read more »

*10% de desconto

4 anos atrás

Legal esse post. Eu já ouvi falar muito sobre essas estratégias, mas como estou iniciando a carteira, por hora não pretendo me aventurar com opções. Quem sabe daqui uns 2 ou 3 anos.

Junqueira
3 anos atrás

Credo, sempre escute o que Bogle disse, se investir parece complicado você está fazendo errado. Estas coisas de put e opções com certeza entram nessa categoria.

Marcelo Barbarossa
3 anos atrás

Estou estudando entrar vendido em umas puts agora que acredito que o mercado tende a subir e, dessa forma, operar a favor do tempo.

Abraços!

Cleber
3 anos atrás

Poderia explicar melhor o que te causou esse “belo prejuízo” que comentou, para que eu e outros não cometam o mesmo erro?
Demorou para recuperar o que perdeu? Valeu!

Cooper
3 anos atrás

Como vc conseguiu ter prejuízo vendendo PUT?

Luciano
3 anos atrás

Sobre o Imposto de Renda no caso do Buy And Hold, se as ações obtidas através do exercício de PUTs não são isentas (os famosos R$20.000,00 mensais de vendas) e eu misturo elas com ações que comprei normalmente como fica a questão do IR na venda dessas ações num futuro distante? Pois li que no caso de exercício de PUT sendo o lançador você não paga DARF do lucro do prêmio da PUT, vc usa ele para reduzir o PM e só paga o IR na venda das ações obtidas dessa forma. Não achei a resposta dessa pergunta em lugar… Read more »

3 anos atrás
Reply to  Luciano

Olá Luciano, realmente essa questão é de difícil interpretação. Eu acredito que ao baixar seu PM, você irá pagar a DARF sobre o todo.

Mas falo sem certeza. Assim, acredito ser melhor consultar essas empresas especializadas em IR como a Sencon.

Valeu!