Se você acompanha o Investidor Inglês há algum tempo, sabe que a MGLU3 já foi um grande mistério para mim.
Eu olhava para as ações subindo e não via o lucro.
O tempo passou, a empresa explodiu, caiu, e agora, com os dados de 2025 em mãos, decidi revisitar essa análise.
Vamos ver o que o resultado de ontem nos diz.
Produtividade: O Desafio da Receita vs. Margem
Em 2015, a Receita Líquida era de R$ 8,9 bilhões. Em 2025, saltou para impressionantes R$ 38,7 bilhões.
O crescimento de vendas é inegável, mas a Margem Bruta nos conta a dificuldade do varejo:
| Ano | Margem Bruta |
|---|---|
| 2025 | 29,85% |
| 2024 | 30,57% |
| 2023 | 27,64% |
| 2022 | 27,99% |
| 2021 | 24,06% |
| 2020 | 25,77% |
| 2019 | 27,93% |
| 2018 | 29,10% |
| 2017 | 30,09% |
| 2016 | 30,74% |
| 2015 | 28,72% |
Notem que a margem está se recuperando e encostando nos patamares de 2016.
Isso mostra que a Magalu está conseguindo ser mais eficiente na operação digital e no marketplace.
Geração de Caixa: O “Pulo do Gato” de 2025
Aqui é onde separamos o ruído do sinal. Muita gente foca no Lucro Líquido (R$ 204 milhões em 2025), mas veja o Fluxo de Caixa Operacional (FCO):
Absurdos R$ 15,7 bilhões.
Como ensina o livro do Mille, o caixa operacional é a vida da empresa.
A Magalu gerou muito mais caixa do que lucro contábil. Isso acontece porque o Resultado Financeiro (o custo da dívida e juros) ainda “come” R$ 2 bilhões do lucro, mas a operação em si está gerando dinheiro vivo como nunca.
Endividamento: Sob Controle?
Em 2016, a Dívida Bruta/PL era de 2,95 (preocupante). Em 2025, fechou em 0,44.
A Magalu aproveitou os anos de bonança para se desalavancar.
A Liquidez Corrente de 1,15 mostra que ela tem um respiro para pagar as contas de curto prazo, embora o varejo sempre trabalhe “no limite” do capital de giro.
Resumo de 10 Anos (2015 – 2025)
| Indicador | 2015 | 2018 | 2022 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Receita Líquida | R$ 8,9 bi | R$ 15,5 bi | R$ 37,2 bi | R$ 38,7 bi |
| Lucro Líquido | (R$ 65 mi) | R$ 597 mi | (R$ 499 mi) | R$ 204 mi |
| Dívida Liq/EBITDA | 1,52 | -0,44 (Caixa) | 2,27 | 0,91 |
Conclusão: MGLU3 virou a chave?
Diferente da CMIN3, onde o lucro é mais direto, na Magalu o jogo é de eficiência operacional e juros.
O resultado de 2025 mostra uma empresa muito maior, gerando caixa bruto pesadíssimo, mas que ainda luta contra os custos financeiros para ver o lucro “pingar” na última linha.
Aprendi com a MGLU3 que não se ignora uma empresa que gera caixa. Para entender essa e outras nuances, eu recomendo o livro Investindo para Vencer.
Quer analisar ações como um profissional?
A metodologia que utilizei nesta análise da CMIN3 veio do livro que mudou minha forma de investir: “Investindo para Vencer”. Pare de seguir dicas e aprenda a ler o que os números realmente dizem.
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Se eu tivesse lido ele em 2015, talvez minha história com essa ação teria sido diferente.
E você? Ainda acredita na tese da Magalu ou o varejo cansou? Deixe seu comentário!
See ya!
MGLU3 é estranha mesmo.
Existe alguma empresa do ramo que esteja apresentando lucros recorrentes?
Abraço.
Olá Wannabe!
Vou pesquisar!
Abraço!
Inglês,
Acho que esse foi um caso curioso mesmo. Especialmente por que estamos falando de uma companhia grande.
Lembro que há poucos anos tivemos o caso da Mundial (MNDL3). A empresa aumentou mais de 2000% em poucos meses sem nenhum motivo aparente.
Parece que de tempos em tempos, o mercado escolhe uma ação para disparar.
Quanto ao livro de investimentos, muita gente recomenda e eu gosto também do O Investidor Inteligente – Bejanmin Graham (um dos mentores do Warren Buffet).
Abraço.
Olá KB!
Lembro do caso da Mundial. O mercado deve fazer isso mesmo, sempre aparece uma ação destoando das outras…
Anotado a recomendação!
Abraço!
Olá, sr. Inglês!
What the fuck is that? Lucro nulo -nulo!- e essa valorização toda?
Primeira coisa que olho é lucro, em segundo lugar governança.
Mas esse caso da Mag Lu é estranho… como diz a música da Cássica Eller "não tem explicação, não tem, não tem."
Olá sra Jacque!
É, quero ver alguém explicar essa valorização…
Governança. Hmm interessante.
A música da Cássia Eller caiu bem mesmo…
Concordo plenamente! Estranhíssimo!! Nada subiu tanto no MUNDO do que está ação, estamos falando de 250 VEZES o valor da empresa ao final de 2015! Nem Bitcoin, nem alcoins, nada. Com certeza – como o famoso dizer – H"AlGO DE PODRE NO REINO DA DINAMARCA"!!
A empresa é ruim e nada justifica a alta.
Ressalvo apenas sua observação sobre margens baixas.
Margens altas são boas. Porém, pequenos incrementos nas margens não fazem quase nenhuma diferença.
Já uma empresa com margem de 1% dobra a lucratividade com uma margem de 2%.
O potencial de magazine Luíza é esse: receitas altíssimas com margens quase nulas. Qualquer aumento de margem e o lucro estoura (O inverso também é verdade). Não acredito que irá acontecer com Mglu, que está em um setor concorridíssimo, mas este é o valor escondido nesta tranqueira.
Era ruim dois anos atrás, não é mais.
Acho que tranqueira é muito para ela… A MGLU3 não tem dados que me agradem, mas está agradando ao mercado, então…
Concordo, o lucro poração não justifica o preço, é um papel caríssimo. Esperar dividendo nem pensar, acredito q logo venha uma subs para pagar a Netshoes
Tem explicação sim, o filho da Luiza entrou fazendo uma verdadeira revolução (venda online). O case está explicado aqui.
O mercado comprou o aumento de lucros em um setor que teve retração no mesmo período, pode ter certeza que quem estava em lojas Renner, Marisa, Americanas, etc, foi para ela. Não estou falando de sardinhas, estou falando dos grandes players, que fazem cotação andar. Quem está comprando agora são as sardinhas, este bonde já passou há muito tempo.
Obrigado Uó!
Sobre o bonde, sei não hein… Achei isso quando chegou a R$100,00…
Essas empresas de varejo nem olhe a dívida isolada que estará totalmente distorcida. Tem que juntas com os recebiveis dos clientes e vê o números de inadimplência.
Aí vc coloca isso na conta e lembro que na época que investia no Brasil a melhor nisso tudo junto era grazziotin lembro que Renner e a Luíza tinham muita alavancagem nisso.
Por isso vc vê uma receita grande mas sem lucros, vender é uma coisa receber é outra totalmente diferente.
Empresas desse tipo se começar analisando lucro já está totalmente errado, esses cases se analisa fluxo de caixa e ponto.
Olá VDD,
A primeira coisa que vejo é lucro (vim da escola bastter hehe) Se lucra, dai eu vejo os outros dados…
Vou ver isso nessas empresas que você citou
Eu olho o lucro também. Entendo que toda receita tem um despesa atrelada a ela, logo você pode lucrar, mesmo sem receber o dinheiro, pois a apuração do lucro é por regime de competência. Porém, você pode ter uma receita alta em virtude das alavancagens, mas isso tem um preço que são as despesas financeiras.
Inglês
Não sei bem o caso desta, mas algumas empresas usam como estratégia anos de expansão + sufocar concorrentes para só depois terem mudanças que vão convergir aos lucros. É uma estratégia arriscada, mas longe de ser rara.
Abraços!
Olá Guardião!
Obrigado pela informação. Interessante isso… Vou pesquisar mais essa estratégia
Abraços!
Eu tenho um Blog onde escrevo artigos sobre ações e FIIs, pode passar por lá tem bastantes artigos
Warren Buffett é a analise de balanço, esse livro mostra uma boa noção de analisar as empresas.
Eu costumo analisar as empresas,aprendi estudando, e lendo muitos livros de investimento em valor, e uma questão e estudo e pratica e experiência.
Olá Blog Dinheiro Investimentos
Vou passar em seu blog!
Eu estou engatinhando ainda nessa área…
Valeu pela visita!
Olá!
Eu precisava compartilhar isso. Agora essa cotação chega a R$ 300,00 hahahaha
auahuhuauhauhahuahu
Nada a ver, só estratégia de marketing pro dia dos namorados! Notícia engana trouxa!
Ola Investidor Inglês
Fiz um post sobre Renda Mínima Garantida em fundos Imobiliários e os cuidados a ter
Estou fazendo uma sondagem sobre onde tem a maioria do seu investimento, quem poder passar no meu blog e votar agradeço
Abraço e bons investimentos
Isso é uma bela pirâmide mas ninguém sabe o topo, cotação hoje 330,00. quem sabe ocorra um grupamento, mas nada explica essa valorização. Sorte à todos!
É cara, estou impressionado com a cotação da MGLU3! Parabéns a quem ganhou grana com ela, pq eu estou fora!
Vou falar sobre essa ação, pois passei um bom tempo a estudando. Não há absolutamente nada que justifique sua alta. Todas ações que subiram mais de 50% nos últimos 6 a 18 meses, foram de empresas que reduziram endividamento, se reestruturam, fizeram fusões, ou grandes expansões. A Magazine Luiza não representa nada disso. Houve uma melhora de lucratividade e uma redução de endividamento porém a Magazine Luiza continua com uma tonelada de rolos na justiça com Bancos e a Receita e para fechar com chave de ouro, é claro que os balanços de 2016 e 2017 estão com contabilidade ligeiramente… Leia mais »
Olá Pedro! Obrigado pela visita!
É cara, vamos aguardar as cenas do próximo capitulo…
Comprar o quanto antes, vai a R$1.000,00 a ação !!
Será? rs
Acredito que esteja usando o dinheiro que esta entrando da compra das ações para recompra-las jogando o valor das mesmas ainda mais alto.
Tenho minhas dúvidas…
Achei essa análise bem interessante!
http://www.infomoney.com.br/mercados/acoes-e-indices/noticia/6964784/magazine-luiza-b2w-via-varejo-qual-acao-ainda-esta-atrativa
Obrigado pela visita! Vou conferi-la!
como fica investidor com o desdobramento das açoes da mglu3 , tenho 778 açoes desde o lançamento, mas no home brooker do banco do brasil minha quantidade de açoes continua a mesma nao aparecem com a fracao de 8 p 1
Olá Marcelo!
Se não foi alterado, você deve entrar em contato com a corretora para corrigirem isso. É algo automático sabe, você não precisa fazer nada. Mas já que a corretora não alterou, entre em contato com eles
O nome disso é puxeta
Funciona assim: um fundo de investimentos fica girando a acao…puxando a cotacao p cima. Com bilhoes a disposicao eles usam contas no Brasil e no exterior p dar a impressao q sao compradores distintos e sao operacoes combinadas, vao fazendo preco medio ate a o papel saia da inercia e passe a andar na direcao q eles querem. Quando a galera perceber a acao so vai estar caindo os fundos terao saido ja ha algum tempo e as pessoas fisicas ficarao com a acao e cara e desvalorizada na mao.
Bom texto! Você está certíssimo! Até a empiricus saiu recomendando MGLU3, colocou até a Luiza trajano pra palestrar! Empiricus caiu no meu conceito! É bom pra ficar esperto com esses "analistas"…
Todo cuidado é pouco anônimo… Vamos ver como se sai o próximo balanço. Atualizarei o post…
Simples: grandes investidores combinam de vender papéis de uma empresa, fazendo seu preço despencar, e quando chega ao fundo do poço compram barato, fazendo o preço subir e vendendo quando a sardinhada começa a comprar.
Será que é só isso?
Para entender um pouco melhor o que aconteceu compare market-share dela e dos concorrentes, abertura e fechamento de lojas fisicas, mgvc, e veja o quando diminuiu a receita, onde, quem imaginaria aumentar o lucro? minha projeção que até maio/junho chegue a 120, não vai ter um crescimento agressivo novamente, deve ir estabilizado sem grandes baixas, mas só o tempo dirá crc
A MGLU3 anda estável mesmo. Também, depois das últimas altas 😀
Quanto a comparação, é verdade, as outras estão bem atrás da magazine.
Valeu pela visita!
Boa tarde, Em minha humilde opinião esse é um caso de virada operacional. Todas as empresas de ecomerce citadas operavam quase sempre no prejuízo. Ocorre que houve uma virada operacional na empresa em 2016 e os prejuízos trimestrais foram diminuindo até que em 2017 começou a dar lucros. E lucros com crescimentos brutais na comparação anual. Compare por exemplo o Lucro do 3T17 com o Lucro do 3T/16. Multiplicou umas 3x e com pouco incremento de receita. A receita de MGLU3 já é maior que sua grande rival B2W. Eles encontraram a fórmula para lucrar nesse negócio antes dos outros.… Leia mais »
Boa tarde Rogerio, Obrigado pelo comentário. Muito bem pautado. Sobre as concorrentes, chuto que ainda operam no prejuízo. Depois vou averiguar isso. Sobre o lucro e receita, você tem razão, a receita subiu pouca coisa enquanto o lucro aumentou consideravelmente. Sobre a Amazon, ela já está entre nós. Mas preferiu entrar devagar ao meu entender devido a questão da expertise que você bem comenta ai em cima. Realmente é para ficar esperto pois sabemos do que a Amazon é capaz. Eu pensei em abrir posição mas acabei não abrindo. Enquanto isso a MGLU3 continuou subindo. Vamos ver como ela fecha… Leia mais »
Mag. Luiza é tipo a Amazon, pouco ou nenhum lucro mas as ações só sobem! Dificil
Difícil mesmo… Bom para quem está no jogo
Essa MGLU4 é aquela que a gente pensa "e se…".
Mas depois nos confortamos quando lemos o último post do Frugal kkk
Abraço!
kkk bem isso André!
Abraço!
Olhando o gráfico, ela está no topo histórico dela, a longo prazo isso não quer dizer absolutamente nada. Mas a curto, pode haver uma ligeira queda nos preços, fazendo muita gente desanimar. Ainda estou de fora do mercado, só olhando de longe, rsss
Abração Inglês
Nessa ação só fico de olho rsrs
Abração Diário!
MGLU e todos os grandes ecommerces trabalha em marketplace. Raros são os produtos vendidos e entregues por eles. Eles não têm gastos e recebem comissão livre. Apesar do marketplace ser algo bagunçado, caótico, ao menos não dá prejuízo, coisa que acontecia no jeito antigo de fazer ecommerce. O Uó já disse, a tia largou o negócio pro filho que investiu em ecommerce. Exageram ao acharem que houve revolução, IA da lu, etc. A menos que tenham criado um megazord maior e melhor que o da Amazon, o que acho improvável. A MGLU era uma rede pequena, atuava no interior, só… Leia mais »
Olá Armando, grato pela visita.
Então, sobre o marketplace, me intriga muitos usarem, se não for todos, e só a MGLU se beneficiar. Estranho não?
Sobre a especulação, foi um belo tiro. Quem apostou suas fichas nela se deu bem. A empresa respondeu não só com a valorização das cotações, mas como de seu negócio.
O caixa alto é um baita ponto a favor da MGLU. Dá um respiro e poder. Vamos acompanhar o que farão com ele!
Achei estranho, pois geralmente o investidor espera o dividendo, mas se esta com lucro abaixo e ai porque a ação aumenta!?
Olá Laerte,
Não entendi sua pergunta.
Que dividendo ???? Ima merreca em relação ao preço do papel.