IVVB11 vs SPXI11: Ainda vale a pena investir nos “velhos” ETFs de S&P 500?

Se você quer expor sua carteira ao mercado americano sem precisar abrir conta no exterior, o caminho mais curto na B3 sempre foi através dos ETFs.

Mas quando olhamos somente para o S&P 500, surge a dúvida clássica:

IVVB11 ou SPXI11?

Neste post, eu revisito meu comparativo histórico, trago uma simulação de compras mensais e mostro como o jogo das taxas mudou nos últimos anos.

Quem ganha essa?

IVVB11 ou SPXI11? As semelhanças

Olhando “por baixo do capô”, as diferenças são muito sutis. Para não dizer quase inexistentes.

Afinal, ambos os ETFs perseguem o mesmo objetivo: replicar o desempenho das 500 maiores empresas dos EUA (índice S&P 500).

• IVVB11: Administrado pela BlackRock.
• SPXI11: Administrado pelo Itaú.

Antigamente, a BlackRock dominava com folga. Porém, em 2020, o jogo mudou: a taxa de administração do SPXI11 caiu drasticamente, forçando o IVVB11 a se movimentar para não perder investidores.

As taxas em 2026

A diferença no “recheio”

Apesar de seguirem o mesmo índice, o veículo utilizado por eles é diferente:

1. O IVVB11 compra cotas do ETF americano IVV.
2. O SPXI11 compra cotas do ETF americano VOO (da Vanguard).

Antigamente o SPXI11 utilizava o SPY, mas a troca para o VOO foi estratégica, já que o fundo da Vanguard é conhecido por sua eficiência extrema e baixíssimo custo.

No fim das contas, a participação desses ativos americanos na composição dos fundos brasileiros gira em torno de 98% a 99%.

Simulação: Quem rendeu mais no longo prazo?

Para tirar a prova dos nove, mantive meu estudo histórico de compras mensais para entender como o investidor se saiu.

Parâmetros da simulação:

• Aportes mensais de R$ 500,00.
• Ajuste de aporte pela inflação de 5% a.a.
• Simulação de custos operacionais (corretagem e custódia) para refletir a realidade do pequeno investidor.

O Resultado:

No período analisado de 41 meses, o comportamento foi, como esperado, quase idêntico. Mas tivemos um vencedor nos detalhes:

• SPXI11: Terminou com 270 cotas.
• IVVB11: Terminou com 269 cotas, mas com um valor total levemente superior (cerca de R$ 500,00 de diferença no montante final).

Por que o IVVB11 ganhou por pouco?

Minha aposta é que não foi apenas a taxa de administração.

Em janelas curtas, a diferença de rendimento entre os ETFs americanos (IVV vs VOO) e o momento exato da conversão do câmbio pelo gestor aqui no Brasil podem criar essas pequenas distorções.

Vale a pena trocar um pelo outro?

Em 2026, a resposta é: depende da sua corretora e da liquidez.

O IVVB11 ainda é o “queridinho” do mercado e possui um volume de negociação muito maior, o que diminui o spread (a diferença entre o preço de compra e venda).

Já o SPXI11 é uma alternativa sólida para quem busca a gestão do Itaú com taxas competitivas.

Esqueci algo?

As opções de ETFs na B3 cresceu. Hoje já falamos de SPXB11 com taxas ainda menores e o famoso WRLD11 para quem quer o mundo inteiro e não só os EUA.

Agora me diz uma coisa: para sua exposição ao S&P 500, você prefere a robustez da BlackRock ou a estratégia do Itaú/Vanguard?

See ya!