CIEL3 3T19: O que esperar do balanço da Cielo?

Vamos para mais um resultado do terceiro trimestre de 2019? Vejamos como se saiu o 3T19 da CIEL3.

Esta ação figurou até pouco tempo atrás em minha carteira. Mas acabei zerando posição recentemente.

Você pode ver no blog os resultados da Grendene (GRND3) e Fleury (FLRY3). 

CIEL3 Resulado 3T19

Ao abrir o balanço referente ao 3T19 da CIEL3, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas.

Nesta página temos uma visão de como anda sua produtividade. Para isso, basta montar sua margem bruta.

Logo temos;

• 3T2019: 48%
• 3T2018: 60%

Eita!

Começamos a análise com uma bela queda na produtividade. Da mesma forma que vimos no segundo trimestre.

E isso ocorreu devido a queda na receita somado com o aumento nos custos.

Xii…

Agora vejamos o EBITDA. Para isso, anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.

Depois vá para a página Demonstrativo de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.

Some-os e você chegará no EBITDA.

Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da Cielo caiu.

E caiu bem, pois foi quase 500 milhões a menos na comparação.

Com isso, seu lucro operacional, caiu mais de 30% entre os períodos.

E quanto a geração de caixa da Cielo?

Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.

Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.

Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX. O da Cielo ficou assim;

• 3T19:  -1.076.000 
• 3T18:  19

Nossa!

Aqui esse valor negativo talvez seja reflexo da agressividade da empresa. Acho. Alguém com mais expertise em Cielo pode responder essa.

Agora vamos até o Balanço Patrimonial Ativo ver como anda o caixa da empresa. Nesta página, observe que o caixa da Cielo subiu quase 2 bi na comparação com o quarto trimestre do ano passado.

E quanto a sua dívida?

Endividamento

Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.

Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.

Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da empresa subiu cerca de 61%!!!

Uau!

É a guerra das máquinas fez a Cielo agir. E isto esta bem claro nesse balanço. Isso se minha analise estiver correta.

Logo acredito que fiz bem em sair do papel. Seus números ainda virão piores (chute)

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!

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See ya!