CIEL3 2T19: E o resultado da Cielo ó…

Inauguro os resultados do segundo trimestre de 2019 com o balanço 2T19 da CIEL3.

Vamos ver como foram os números desta empresa tão batida ultimamente entre os investidores?

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CIEL3 2T19

Ao abrir o balanço referente ao 2T19 da CIEL3, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas como de costume, OK?

E mantendo o ritual, analisarei os balanços usando as dicas do livro Investindo para Vencer, livro que recomendo e muito sua leitura!

Quem acompanha o blog deve estar cansado de ler minha recomendação sobre este livro. Mas reitero, o livro é bom E de fácil leitura.



Compre através do link acima e ajude o Investidor Inglês com algumas balas. 😁😁😁

Depois do marketing do livro, vejamos como se saiu a produtividade da Cielo. Para isso, basta montar sua margem bruta.

Para encontrar a margem bruta, você pega a receita liquida e subtrai com o custo dos serviços prestados. Pegue o resultado e divida pela receita líquida e terá a margem bruta.

No caso da Cielo, temos as seguintes margens;

  • 2T2019: 54%
  • 2T2018: 61%

Logo começamos a análise vendo queda em sua produtividade.

Agora vejamos como se saiu o lucro operacional. Para isso, na mesma página (Demonstração do Resultado) anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.

Depois, vá para a página Demonstração de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.

Some-os e você chegará no EBITDA.

Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da Cielo caiu bem. Bem mesmo…

Sabemos que o lucro operacional encontramos na Margem EBITDA. Para chegar nela você pega o EBITDA e divide pela receita liquida.

Logo temos;

  • 2T2019: 42%
  • 2T2018: 61%

Ou seja, mais queda…

E quanto a geração de caixa da Cielo?

Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.

Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.

Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX. O da Cielo ficou assim;

  • 2T19: – 1.141.612
  • 2T18: – 557.465 

Caramba! Bem negativo essa geração de caixa.

Agora vamos até o Balanço Patrimonial Ativo ver como anda o caixa da empresa. Nesta página, observe que o caixa da empresa (Caixa + Aplicações Financeiras) está mais recheado na comparação com o quarto trimestre do ano passado.

E quanto a sua dívida?

Endividamento

Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.

Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.

Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da Cielo subiu e bem! Logo esqueça divida liquida negativa. Agora seu caixa não cobre mais todas as suas dividas.


Nessa visão rápida do balanço da CIEL3, observamos mais um trimestre de queda. Queda na produtividade, lucro operacional, EBTIDA, geração de caixa?

A única coisa que subiu foram as dividas.

Tenso…

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!


Postei ainda hoje um texto sobre vender ou não vender Tesouro IPCAJá conferiu? Caso não, veja aqui.

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Anônimo
1 ano atrás

Maldita CIELO, alias, maldito CEO que deveria estar preso !
Dívida aumentando, lucro caindo e queimando caixa? O que estão fazendo lá gente! pqp ! Revoltante! Nunca vou recuperar meu prejuizo

Anônimo
1 ano atrás

Choradeira e ranger de dentes. O pessoal tá despirocando com a CIELO como se todas as outras estivessem nadando de braçada nos lucros. Todas as empresas dessa área estão queimando caixa pra abocanhar uma fatia do marketshare. O perigo de isso acontecer sempre foi muito claro. O modelo de negócios que essas empresas vêm adotando (com destaque pra Rede, SafraPay e Stone) não é sustentável no longo prazo. É só queimação de caixa e dinheiro de investidor pra conseguir uma fatia do mercado. Choradores chorarão. É nesse momento que a gente diferencia quem fez a lição de casa de quem… Read more »

Anônimo
1 ano atrás
Reply to  Anônimo

É por isso que só invisto em renda fixa. Ninguem mesmo fazendo a licao de casa ganha certo em RV, ninguem repito

Anônimo
1 ano atrás
Reply to  Anônimo

passei aqui e não resisti ao anônimo 11:22.
Deixo aqui minha risada para ele.
kkkkkkkkk
Vc realmente deve conhecer muitas pessoas?
kkkkkkkk

Anônimo
1 ano atrás
Reply to  Anônimo

Anon esperto das 1246. Me fale alguem que SEMPRE ganha certo em RV? Foi isso que falei.

Anônimo
1 ano atrás

Povo reclama de CIelo mas para mim ela só esta se adaptando as mudanças do mercado, nada mais normal que reduzir as margens e manter o share e continuar lucrando 400 milhões em um trimestre. Dificilmente ela vai ser aquele reloginho de antes para sempre, tem que ter a cabeça no lugar e ver que ela nao ficou ruim, apenas o mercado esta mais concorrido. Um dia a grana dos concorrentes( ou a dela) acaba e as margens voltam a subir.

Anônimo
1 ano atrás

cielinda ou cielixo?

ass: investidor pocazidéia

Anônimo
1 ano atrás

Cielo subiu forte hoje. Qual a lógica?

1 ano atrás
Reply to  Anônimo

Ou então foram as operações de venda a descoberto, apostando na queda da cotaçã!

1 ano atrás

É II, falar da CIEL3 está complicado esses tempos hein? Mostra-se os fundamentos e ganha-se traders de resposta. rs.

Anônimo
1 ano atrás

Cielo bombou hj. Hora de desovar II?

Anônimo
1 ano atrás
Reply to  Anônimo

Não, meu preço médio é R$ 25,40 kkkkk
Mas o volume foi bem forte hoje.

Anônimo
1 ano atrás

Pelo menos não perdeu marketshare neste trimestre kkkkkk

Investidor47
1 ano atrás

olhem ai,
Esta só começando o canibalsmo como eu venho falando a algum tempo;

As ações da Stone já subiram 4% depois do anúncio.

A guerra nesse mercado, com a Cielo, o Safra e o PagSeguro Digital, de propriedade da família Frias, dona da Folha de S. Paulo e do UOL, está apenas começando.

https://www.oantagonista.com/economia/esquenta-a-guerra-no-mercado-de-maquinas-de-pagamento-com-cartao/

[…] no ITR da Cielo também não há essa comparação nas DFs Individuais e em meu post sobre o 2T19, também não trouxe os números, apenas a […]