CIEL3 1T2020 e que comecem os jogos! (balanços 2020)

Neste post vejamos como se saiu a CIEL3 1T2020. Primeiro balanço analisado aqui no blog diante do cisne negro atual.

ciel3 1t2020

De antemão já cito que;

  • Lucro Líquido caiu 69% em comparação ao primeiro trimestre de 2019.
  • Custos com bens e serviços teve um aumento de 12%.
  • A Cielo anunciou uma mudança na distribuição de dividendos e juros sobre capital próprio referente ao ano de 2020.

CIEL3 1T2020

Bom, quem acompanha minhas rápidas análises fundamentalistas sabe que o lucro líquido é o que menos dou importância.



E isso se deu após a leitura do excelente livro Investindo para Vencer.

Quanto ao livro, recomendo e muito sua leitura!

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Depois do marketing do livro, vejamos como anda a produtividade da Cielo. E isso observamos segundo a margem bruta.

Calculando a margem bruta

Para encontrar a margem bruta, você pega a receita liquida e subtrai com o custo dos serviços prestados. Pegue o resultado e divida pela receita líquida e terá a margem bruta.

Logo, a margem bruta da CIEL3 no 1T2020 ficou em 40%. Calculando o mesmo período do ano passado, temos uma margem de 55% (1T19).

Continuando nessa página podemos ver o lucro operacional da companhia. E isso se deve ao indicador margem EBITDA.

Para chegar nesse indicador, na página demonstração de resultado você pega o valor Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos (EBIT). Depois vá até a página demonstração fluxo de caixa e anote o valor Depreciações e Amortizações.

Some-os e chegará ao EBTIDA. Depois, basta dividir o EBTIDA / Receita de Venda de Bens e/ ou Serviços.

Pronto, está ai sua margem EBITDA. Se seguiu os passos com o CIEL3 1T2020, obteve;

  • 1T2020: 24%
  • 1T2019: 40%

É, não há duvidas que sua produtividade caiu.

Geração de Caixa

Geração de Caixa

Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.

Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.

Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX.

E o da Cielo ficou assim;

  • 2020:  -1.035.813
  • 2019:  –146.624

Disponibilidades Financeiras (Caixa)

Vá até a página Balanço Patrimonial Ativo. Lá temos uma ideia de como anda a disponibilidade financeira da empresa.

Para tanto, some os valores Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras.

Logo temos na comparação entre os trimestres um aumento de 20% no caixa da empresa.

O blog passou a ter um menu decente! (eu acho) Organizei alguns posts para serem melhor encontrados.

Agora existe a seção Aprender Inglês, meu estudo sobre a fórmula mágica de Joel Greenblatt e por fim, meus posts sobre Opções CALL/PUT.

Confira e deixe um feedback com suas impressões.

Endividamento

Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.

Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.

Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da empresa subiu na comparação entre 2020 e 2019 cerca de 30%.


É, não tenho muito o que dizer não. Somente…

O bicho vai pegar!

Afinal, das três métricas que costumo analisar rapidamente (Produtividade, Geração de Caixa e Endividamento) nenhuma mostrou boa coisa.

Ansioso para ver de outras empresas. E você, também está?

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!

See ya!


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Investidor Inglês,

Considerando as empresas controladoras da Cielo, talvez um “turn around” de sucesso seja alcançado.

Gostei do novo menu!

Abraços,