E continuando com a série de posts analisando os resultados do quarto trimestre de 2019, hoje veremos o 4T19 da FLRY3.
Você pode as ações que terão uma rapidinha aqui.
FLRY3 Resulado 4T19
Vamos para mais uma análise fundamentalista aqui do blog. E como sempre, usando o livro Investindo para Vencer como um suporte.
Recomendo e muito sua leitura!
Como é de praxe e se acompanha o blog há tempos, sabe que analiso as empresas em 3 partes: Produtividade, Geração de Caixa e Endividamento, fruto da leitura do livro acima.
Portanto, vamos começar abrindo o balanço referente ao 4T19 da FLRY3 para montarmos a primeira análise, que é Produtividade.
Dessa forma, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas.
Nesta página temos uma visão de como anda sua produtividade ao montar sua margem bruta.
E para chegar nesse indicador, basta você dividir o resultado bruto pela receita. Logo temos;
- 2019: 30,5%
- 2018: 30,4%
Portanto, temos o primeiro indicador estável. Assim, a receita subiu um pouco frente a 2018 (9%) e os custos foram no embalo (8,6%).
Agora vejamos como se saiu EBITDA. Para isso, anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.
Depois vá para a página Demonstrativo de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.
Some-os e você chegará no EBITDA.
Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da Fleury subiu 27% na comparação com o 4T18.
Já seu lucro operacional subiu 16% entre os períodos.
E quanto a geração de caixa da FLRY3?
Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.
Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.
Caso não tenha visto, publiquei os resultados de RAIL3, SAPR4, CIEL3, GRND3, USIM5, MGLU3…
Confira aqui no blog!
Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX.
Logo temos…
- 2019: 524.461
- 2018: 375.142
Agora vejamos se o aumento na geração de caixa foi para suas disponibilidades financeiras. Para tanto, vamos ao Balanço Patrimonial Ativo.
Nele some caixa e aplicações financeiras. Se fez isso, notou que o caixa da empresa anda praticamente da mesma forma que em 2018. (-0,57% entre os períodos)
Endividamento
Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.
Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.
Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da empresa subiu 23%.
Em resumo, assim como o balanço da EGIE3 alguns números vieram bons, outros nem tanto.
Assim, produtividade e caixa da Fleury estável, EBITDA e FCL CAPEX com bons números. Enquanto isso vimos a divida crescer e o lucro líquido cair de 2018 para 2019.
Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!
See ya!