EGIE3 1T19: E as análises do Investidor Inglês não param!

Com a temporada de resultados do primeiro trimestre de 2019 a todo vapor, você pode ver no blog os resultados de Grendene, Magazine Luiza, Petrobras, Locamerica x Movida e etc…, ontem foi a vez de uma top pick da minha carteira divulgar seu balanço – EGIE3.

Sendo assim, vamos verificar seu resultado. Come on!

EGIE3 1T19

Ao abrir o balanço 1T19 da EGIE3, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas, OK?

Nesta página temos uma visão de como anda sua produtividade. Para isso, vamos montar sua margem bruta.

Mas antes, observe o quanto de receita a empresa fez a mais na comparação com o trimestre do ano anterior.

• 1T2019: 2.338.759
• 1T2018: 1.868.853

Porém, infelizmente a produtividade caiu. Claro, nada absurdo, mas retraiu cerca de 3% na comparação entre trimestres.

Ainda na Demonstração do Resultado, vejamos como se saiu seu lucro operacional. Para isso, anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.

Depois desça a página até encontrar o Demonstrativo de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.

Some-os e você chegará no EBITDA.

Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da EGIE3 subiu na comparação. Agora para chegarmos no lucro operacional, você pega o EBITDA e divide pela receita liquida.

Logo temos uma variação negativa de quase 4% na comparação entre os trimestres.

E quanto a geração de caixa da Engie Brasil?

Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.

Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa, página que se você não fechou, já está nela. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.

Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX. O da EGIE3 ficou assim;

• 1T19: 292.978
• 1T18: 240.836

Interessante notar que mesmo o lucro operacional apresentando uma leve queda, entrou mais dinheiro na empresa se comparado ao mesmo período do ano anterior.

Esse é um dos porquês você não deve dar tanta atenção ao lucro líquido como comentei no post da Braskem.

É preciso ver o conjunto. E por falar em Braskem, ontem também saiu seu resultado. Logo eu posto algumas impressões.

Como entrou dinheiro na empresa neste trimestre, vemos seu efeito em seu caixa, em dividendos…

Vamos até o Balanço Patrimonial Ativo ver como anda o caixa da empresa. Nesta página, observe que o caixa da EGIE3 deu uma bela retraída na comparação com o quarto trimestre do ano passado.

Será que ela usou para quitar parte da dívida?

Vejamos.

Endividamento

Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.

Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.

Interessante. Ao verificar a dívida bruta da EGIE3 notei um leve aumento na comparação. Assim acredito eu que usaram o caixa para alguma aquisição.

Ou para distribuir dividendos, certo?

Nessa visão rápida do balanço da EGIE3, apesar da produtividade e lucro operacional apresentarem uma pequena queda frente ao mesmo período do ano passado, a empresa gerou mais dinheiro ao olhar para o indicador FCL CAPEX.

Só resta saber o que aconteceu com o caixa da empresa. Se foi para dividendos, alguma aquisição…

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!