LCAM3 x MOVI3 Resultados 1T19: Duelo entre as locadoras

Locadora de Veículos
Ainda alugo uma dessa haha

E nessa temporada de resultados do primeiro trimestre de 2019, se não me engano na mesma noite em que saiu o balanço da MGLU3, saiu o da Locamerica (LCAM3).

E como o da Movida (MOVI3) já está ai faz um tempinho, resolvi publicar um tipo de comparativo. Será baseado no meu rascunho LCAM3 x MOVI3 x RENT3, que em breve, eu acho, finalizo.



Sem mais delongas, vamos aos números.


LCAM3 e MOVI3: Resultados 1T19

Assim como as últimas análises aqui do Investidor Inglês, vejamos como se saiu a produtividade das locadoras de veículos Locamerica e Movida verificando sua margem bruta.

Começando com a MOVI3, ao verificar seu balanço do 1T19 obtemos os seguintes números;

  • 1T2019: 26,13%
  • 1T2018: 30,21%

Enquanto temos da LCAM3;

  • 1T2019: 29,55%
  • 1T2018: 29,72%

No duelo entre produtividade, note que a Locamerica anda com a produtividade estável na comparação entre os trimestres. Já a Movida perdeu alguns pontos…

E quanto ao lucro operacional?

Na Movida temos os seguintes percentuais, 18% de lucro operacional no 1T19 contra quase 17% do 1T18.

Já a Locamerica, temos 27% no 1T19 contra 31% do 1T18.

Um ponto interessante é que se você pegar a margem EBITDA dos últimos anos da LCAM3, note que ela vem caindo.

Enquanto a da Movida segue por volta de 18, 17%.

Geração de Caixa

LCAM3 e MOVI3 Resultado 1T19

Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.

Tanto Movida quanto Locamerica, apresentaram Fluxo de Caixa Livre CAPEX negativo. Ou seja, em ambas as empresas não entrou mais dinheiro do que saiu.

Logo isso deveria ser sentido em seus caixas. Porém, a MOVI3 que possuía no 1T18 cerca de R$812.151, agora tem em caixa a bagatela de R$869.661.

Não é muito, mas como a empresa não gerou caixa, logo para aumentar seu caixa precisou se endividar. E isso se confirma ao olhar para sua dívida bruta;

  • 1T19: R$2.524.770
  • 1T18: R$2.265.932

Enquanto isso, a LCAM3 seguiu por outro caminho. Se tinha em caixa no 1T18 cerca de R$1.963.188, agora no 1T19 tem R$661.124.

Diferentemente da Movida que se endividou, a Locamerica usou seu caixa para quitar parte de sua dívida. E ao verificar a dívida bruta, isso se confirma;

  • 1T19: R$3.466.962
  • 1T18: R$3.892.841

Conclusão

Neste breve comparativo, o interessante é notar como as empresas estão agindo para buscar a Localiza (RENT3).

Logo vemos que a Movida é mais agressiva que a Locamerica. Afinal, está se endividando para ganhar mercado. Mas por ora, pelo menos nesse trimestre, essa estratégia não foi suficiente para bater a Locamerica.

Veja que a LCAM3 bateu 1 bi de receita liquida enquanto a MOVI3 registrou cerca de 800 mi.

Vamos ver se isso muda no próximo balanço.

E ai, você investe em alguma dessas empresas? Concorda com a análise, discorda? Deixe seu comentário e ajude o Investidor Inglês a melhorar seus estudos! 😂😂😂

Ultimamente venho postando análise atrás de análise pois sigo aquele lema…

A prática é amiga da perfeição… 

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo pessoal, passando longe de ser recomendação de compra/venda!

Postei recentemente a atualização da minha carteira de investimentos referente ao mês de Abril. Já conferiu?

Caso não, veja como se saiu meu portfólio aqui.

See ya!


5 thoughts to “LCAM3 x MOVI3 Resultados 1T19: Duelo entre as locadoras”

  1. Não gosto do setor. Dívida alta, FCL Capaz sempre negativo e margem líquida baixa (menos de 10%). Entre as três acho pior a Movida por causa da governança e a menos pior a Localiza. Enfim, não investiria em nenhuma delas. Essas empresas tem que agradecer todo dia ao Uber e aplicativos correlatos hahahaha.

    Bom post!

    1. Legal que curtiu Anônimo!

      Concordo com você que os aplicativos deram um up no setor. Depois vou até pesquisar o impacto que os apps causaram nessas empresas.

      A questão da dívida e da geração de caixa é que elas precisam sempre renovar a frota, esse é o ponto ao meu ver sobre o FCL CAPEX geralmente negativo. Mas, se você pegar o da lider do mercado LREN3, verá que o FCL CAPEX dela é bem gordinho.

      O FCL CAPEX da Localiza não tem nada de negativo.

      Valeu!

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