GRND3 4T19: Resultado anual de 2019 da Grendene!

Vamos para mais uma rapidinha sobre os resultados do quarto trimestre de 2019? Hoje é a vez do 4T19 da GRND3.

Você pode as ações que terão uma rapidinha aqui

GRND3 Resulado 4T19

Para minhas análises fundamentalistas, uso de apoio quando necessário o livro Investindo para Vencer para me ajudar.



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Quanto ao livro, recomendo e muito sua leitura!

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Neste livro, divido a análise em 3 partes – Produtividade, Geração de Caixa e Endividamento. No livro ensina a dividir em 4, mas essa parte deixo para uma análise mais apurada.

Afinal, aqui é só uma rapidinha. 😀

Sem delongas, ao abrir o balanço referente ao 4T19 da GRND3, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas.

Nesta página temos uma visão de como anda sua produtividade. Para isso, basta montar sua margem bruta.

Logo temos;

  • 2019: 45,6%
  • 2018: 47,4%

Apesar de no terceiro trimestre da GRND3 ter apresentado alta neste indicador, no anual observamos queda em sua produtividade. Isso devido a queda na receita da empresa de 11%.

Agora vejamos se seu EBITDA se sai melhor. Para isso, anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.

Depois vá para a página Demonstrativo de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.

Some-os e você chegará no EBITDA.

Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da GRND3 caiu mais de 17%. Logo seu lucro operacional caiu 7% entre os períodos.

E quanto a geração de caixa da Grendene?

grnd3 4t19

Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.

Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.

Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX.

Assim, abaixo temos esse indicador da Grendene;

  • 2019:  426.826
  • 2018:  483.835

Mais um indicador apresentando queda da nossa empresa de chinelos.

Agora vejamos como andam as disponibilidades financeiras da empresa indo ao Balanço Patrimonial Ativo.

Nele some caixa e aplicações financeiras. Se fez isso, notou que o caixa da empresa caiu cerca de 233 mil reais ou -14,9%.

Endividamento

Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.

Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.

Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da empresa subiu na comparação entre 2018 e 2019 cerca de 14%.


Em resumo, não gostei muito não do balanço da GRND3. Afinal, as 3 partes que analiso apresentaram queda.

Isso que eu nem contei que o lucro líquido caiu -15%.

Sinceramente vou começar a rever essa posição, apesar da geração de caixa ainda ser boa.

E você, tem algo a adicionar a essa rapidinha?

Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!

See ya!


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