RAIL3 análise fundamentalista. Vamos conferir alguns pontos do balança da empresa Rumo?
Novamente usando os conceitos vistos no livro Investindo para Vencer, vejamos os fundamentos desta empresa do setor de transportes.
Empresa esta que pode se beneficiar com nosso atual governo segundo alguns analistas.
Mas será que está bem administrada?
Quem é Rumo S.A?
De acordo com sua página Relações com Investidores (RI), o código RAIL3 representa a…
A Rumo S.A. é a empresa resultante da fusão entre Rumo Logística e ALL – América Latina Logística, concluída em 2016, e oferece serviços logísticos de transporte ferroviário, elevação portuária e armazenagem.
A principal área de atuação da Rumo se estende sobre os Estados de Mato Grosso e São Paulo e os Estados da região sul do Brasil, onde quatro dos portos mais ativos do país estão localizados e através dos quais a maior parte da produção de grãos do Brasil é exportada. Fonte: RI RUMO – RAIL3
Agora que conhece um pouquinho do que a empresa faz, vejamos seus números.
RAIL3 Análise fundamentalista
Conforme dito no inicio do post, vamos analisar o balanço desta empresa usando como base o livro Investindo para Vencer.
Neste livro, Mille o autor, nos mostra como analisar empresas utilizando 4 pontos. Eles são;
- Governança,
- Geração de Caixa,
- Produtividade,
- Endividamento.
Portanto, vamos começar a análise fundamentalista da RAIL3 pela produtividade.
Produtividade RAIL3
Vamos pegar o último balanço da empresa e começar pelo DRE – Demonstração de Resultado.
No DRE começamos pela receita líquida, que geralmente vem escrito no balanço como;
- Receita de Venda de Bens e/ou Serviços.
Precisamos verificar se este item está crescendo, ou seja, se a empresa está conseguindo aumentar suas vendas.
Olhando para o balanço da RAIL3 no período de 2015 a 2018, vejo que sua receita líquida está subindo.
Veja;
- 2018: 6.584.936
- 2017: 5.946.349
- 2016: 4.311.713
- 2015: 4.148.816
Depois de observar a receita líquida, vejamos o CPV – Custo de Produto Vendido. Pois se este parâmetro estiver subindo conforme a receita sobe, isso é um bom sinal de produtividade da empresa.
Claro, o CPV tem que subir menos que a receita. Caso contrário, indica problemas.
E o CPV da RAIL3 está assim;
- 2018: -4.465.634
- 2017: -4.220.988
- 2016: -3.771.308
- 2015: -3.460.347
Observe que nesta análise fundamentalista da RAIL3 o CPV vem subindo assim como sua receita.
Contudo, não tanto para afetar sua produtividade.
Para terminarmos a análise de produtividade da empresa, basta subtrair a receita liquida pelo CPV, chegando assim ao resultado bruto. Agora você divide o resultado bruto pela receita liquida.
Seguindo os passos acima chegamos a margem bruta da RAIL3. E ela ficou assim;
Margem Bruta
- 2018: 32%
- 2017: 29%
- 2016: 12%
- 2015: 16%
Tirando 2016, a Rumo vem melhorando sua produtividade. Agora vejamos se a empresa está aumentando o seu lucro operacional. Dessa forma, usamos a margem EBITDA.
Para apurar a margem EBITDA, você precisa pegar o EBITDA, que é a soma do EBIT com Depreciação e Amortização e por fim, dividir com a receita liquida.
Se seguiu o script acima, notou que ano a ano a Rumo vem aumentando seu lucro operacional. Veja que ela saiu de 25% de margem EBITDA para 49%. Bom!
RAIL3 Análise Fundamentalista: Geração de Caixa.
Aqui, o ponto principal para analisarmos a saúde financeira de uma empresa. Logo vejamos como anda a saúde da RAIL3 usando o indicador FCL CAPEX;
Para chegar nesse indicador, você deve ir até a página Fluxo de Caixa no balanço da empresa e somar o fluxo de caixa operacional (FCO) mais o CAPEX (soma das aquisições em imobilizado e intangível).
Se sobretudo você seguiu os passos acima, notou que somente em 2016 a empresa apresentou resultado negativo. Do resto, ela gera caixa!
Endividamento
No gráfico acima temos alguns indicadores referente a divida da RAIL3. Note que a divida liquida/EBITDA da RAIL3 vem caindo de 2015 para cá assim como a divida bruta/PL.
E quanto as dívidas de curto prazo, veja que a RAIL3 também apresenta melhoras, já que sua liquidez corrente está acima de 1.
Caso não saiba, o indicador liquidez corrente diz o seguinte,
- Se for maior que 1, mostra que a empresa consegue pagar suas dívidas de curto prazo.
- Menor que 1 indica que a empresa pode ter problemas caso todas suas dívidas de curto prazo sejam cobradas.
Governança
Este item é a parte subjetiva da análise. Este item demanda um acompanhamento prolongado por parte do investidor.
Mille recomenda acompanhar os webcasts, e principalmente, verificar se a empresa chega próximo ao prometido em seus Guidances.
RAIL3 análise fundamentalista: Vale a pena comprar esta empresa?
Os números da RAIL3 estão melhorando. No período ai de 4 anos da análise, a empresa aumentou sua produtividade, lucro operacional..
Sem contar que só não gerou caixa em 2016!
Outro ponto a destacar são suas dividas.
Apesar de ainda altas, estão reduzindo. E se não ficar só no papel os planos do governo de utilizar as ferrovias, acredito que isso ai melhore.
Mas nem tudo são flores. Lucro líquido mesmo somente em 2018.
Sinceramente gostei do papel. Parece promissor. Talvez eu aposte nele. E você não leu errado, é aposta mesmo. Lembre-se que nossos governos não são nada confiáveis.
Portanto, investir em uma empresa com dependência governamental não é lá uma boa ideia. Concorda?
O que achou da análise? Deixe seu comentário! Ah! E não deixe de conferir as últimas análises aqui do blog.
Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!
Você conhece a Sinqia?
See ya!