Depois da porrada de balanços soltos no dia 19/02, ontem peguei apenas o 4T19 da VALE3 para analisar.
Você pode as ações que terão uma rapidinha aqui.
VALE3 Resultado 4T19
Como é de praxe, começo a análise fundamentalista pela Produtividade da empresa. Portanto, vamos começar abrindo o balanço referente ao 4T19 da VALE3 para montarmos ela.
Após abrir, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas.
Nesta página temos uma visão de como anda sua produtividade ao montar sua margem bruta.
E para chegar nesse indicador, basta você dividir o resultado bruto pela receita. Logo temos;
- 2019: 43%
- 2018: 39%
Começamos com o primeiro indicador positivo. Detalhando um pouco, vimos a receita da Vale subir 10% enquanto os custos subiram 3% no comparativo 2018-2019.
Agora vejamos como se saiu o EBITDA. Para isso, anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.
Depois vá para a página Demonstrativo de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.
Some-os e você chegará no EBITDA.
Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da Vale caiu 69% na comparação com o 2018.
Já seu lucro operacional caiu 72% entre os períodos.
E quanto a geração de caixa da VALE3?
Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.
Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.
Caso não tenha visto, publiquei os resultados de RAIL3, SAPR4, CIEL3, GRND3, USIM5, MGLU3, PETR4…
Confira aqui no blog!
Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX.
Logo temos…
- 2019: 32.223.236
- 2018: 33.952.238
Queda de 5% na geração de caixa…
P.S: Como ela e a Petrobras geram caixa não? É um absurdo esse montante gerado!
Agora vejamos como andam suas disponibilidades financeiras. Para tanto, vamos ao Balanço Patrimonial Ativo.
Nele some caixa e aplicações financeiras. Se fez isso, notou que o caixa da empresa subiu 32%.
Endividamento
Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.
Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.
Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da empresa anda praticamente estável ao anotar -0,14%.
Eita balanço difícil esse hein? Ainda mais com seu lucro líquido com queda de 8,6 bi.
Contudo, podemos destacar a queda de praticamente 20% na divida líquida da empresa o aumento das receitas tendo como consequência uma melhora em sua produtividade.
Apesar do EBITDA…
O EBTIDA diz um pouco sobre o lucro líquido. Se antes dos impostos e tal a empresa anotou 2 bilhões contra 43 bilhões em 2018, é de se esperar que o lucro venha negativo mesmo.
Assim entendo eu. Se estiver errado, por favor me corrija!
Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!
See ya!