Vamos esquecer um pouco essa tempestade em que se encontra a bolsa vendo mais um resultado do quarto trimestre de 2019? Acompanhe o 4T19 da LCAM3.
Você pode as ações que terão uma rapidinha aqui.
LCAM3 Resultado 4T19
Como é de praxe, começo a análise fundamentalista pela Produtividade da empresa. Portanto, vamos começar abrindo o balanço referente ao 4T19 da TUPY3 para montarmos ela.
De onde tiro essa de começar por produtividade? Através do livro Investindo para Vencer.
Recomendo e muito sua leitura!
Depois do merchã, Após abrir, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas.
Nesta página temos uma visão de como anda sua produtividade ao montar sua margem bruta.
E para chegar nesse indicador, basta você dividir o resultado bruto pela receita. Logo temos;
- 2019: 27%
- 2018: 30%
Portanto, temos o primeiro indicador em queda. Detalhando, vimos que o culpado foram os custos. Afinal, eles subiram míseros 71% no comparativo 2018-2019.
E isso acabou ofuscando um pouco a receita, que subiu belos 64%.
Agora vejamos como se saiu EBITDA. Para isso, anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.
Depois vá para a página Demonstrativo de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.
Some-os e você chegará no EBITDA.
Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da Locamérica subiu 51% na comparação com o 2018.
Já seu lucro operacional caiu 8% entre os períodos.
E quanto a geração de caixa da LCAM3?
Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.
Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.
Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX.
Logo temos…
- 2019: -1.122.867
- 2018: 13.892
Agora vejamos como anda as disponibilidades financeiras da empresa (caixa). Para tanto, vamos ao Balanço Patrimonial Ativo.
Nele some caixa e aplicações financeiras. Se fez isso, notou que o caixa da empresa subiu 2%.
Endividamento
Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.
Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.
Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da empresa subiu 20%.
Balanço difícil esse da LCAM3 hein? Queda na produtividade, geração de caixa não é a dela por enquanto, afinal o foco é crescimento, e endividamento maior.
Note que dos 3 itens que analiso, produtividade, geração de caixa e endividamento, em todos a empresa não se deu bem.
Contudo, não posso dizer que foi ruim o balanço. Primeiro que o foco da empresa é crescimento, então é de se esperar FCL CAPEX negativo. Isso aconteceu bastante no balanço da RADL3.
Segundo, a receita da empresa cresceu bastante. Mas os custos impactaram muito em seu balanço. Logo eu vou continuar posicionado e procurar alguém com mais afinidade por esta empresa.
Recomendo você fazer o mesmo.
Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!
See ya!