Vamos para mais uma rapidinha sobre os resultados do quarto trimestre de 2019? Hoje é a vez do 4T19 da SAPR4.
Esta ação entrou recentemente para a minha carteira fórmula mágica, como mostrado aqui.
Você pode as ações que terão uma rapidinha aqui.
SAPR4 Resulado 4T19
Vamos tirar a poeria das análises fundamentalistas? Confesso que por ficar um tempo sem praticar, algumas coisas acabo esquecendo.
Contudo, tenho o livro Investindo para Vencer para me ajudar. 😀
Recomendo e muito sua leitura!
Sem delongas, ao abrir o balanço referente ao 4T19 da SAPR4, vamos direto para a Demonstração do Resultado nas DFs Consolidadas.
Nesta página temos uma visão de como anda sua produtividade. Para isso, basta montar sua margem bruta.
Logo temos;
- 2019: 60,6%
- 2018: 59,6
Praticamente estável a produtividade da Sanepar. Agora vejamos o EBITDA. Para isso, anote os valores do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos, também conhecido como EBIT.
Depois vá para a página Demonstrativo de Fluxo de caixa. Nela anote os valores de Depreciação e amortização.
Some-os e você chegará no EBITDA.
Se seguiu os passos acima, percebeu que o EBITDA da SAPR4 subiu.
E subiu cerca de 20% na comparação com 2018.
Com isso, seu lucro operacional, subiu cerca de 6% entre os períodos.
E quanto a geração de caixa da Sanepar?
Vamos ver como se saiu o indicador FCL CAPEX, cara que nos mostra o quanto a empresa gerou de dinheiro após descontado o investimento em imobilizado e intangível.
Para chegar neste indicador, você precisa ir até a página Demonstração do Fluxo de Caixa. Anote os valores do Caixa Líquido Atividades Operacionais e Aquisição de imobilizado e intangível.
Voltando, com os valores anotados, basta soma-los e chegaremos ao FCL CAPEX. E esse indicador da Sanepar ficou assim;
- 2019: 433.472
- 2018: 387.452
Ou seja, tivemos uma aumento na geração de caixa de quase 12%!
Será que esse aumento foi para o caixa da empresa? Para verificar isso, vamos ao Balanço Patrimonial Ativo.
Nele eu somei caixa, aplicações financeiras e um outro item caixas e bancos. E na comparação com 2018, seu caixa caiu cerca de 16%.
É, não foi para o caixa o dinheiro a mais gerado pela empresa. Será que foi para pagar dívidas?
Endividamento
Na página Balanço Patrimonial Passivo, temos uma noção das dívidas da empresa. E isso se dá através dos Empréstimos e Financiamentos.
Some-os e chegará na dívida bruta da empresa. Para chegar na dívida líquida, basta subtrair a divida bruta da soma entre caixa e aplicações financeiras vistas no balanço patrimonial ativo.
Se seguiu os passos até aqui, notou que a divida bruta da empresa subiu na comparação entre 2018 e 2019 cerca de 11%.
É, também não veio para cá o aumento de caixa. Acredito que deva ter ido para os acionistas então. Mas preciso analisar com mais calma o balanço.
Fora isso, gostei de ver seu lucro crescer 21%, produtividade estável e bom EBITDA.
Aguardo alguém com mais conhecimento nessa empresa dar seus pitacos. Acompanha há tempos a Sanepar? Deixe seu comentário!
Não custa lembrar que isso é apenas um estudo inicial, passando longe de ser recomendação de compra/venda!
See ya!